Теми рефератів
> Реферати > Курсові роботи > Звіти з практики > Курсові проекти > Питання та відповіді > Ессе > Доклади > Учбові матеріали > Контрольні роботи > Методички > Лекції > Твори > Підручники > Статті Контакти
Реферати, твори, дипломи, практика » Лекции » Корпоративні стратегії злиття і приєднання

Реферат Корпоративні стратегії злиття і приєднання





Корпоративні стратегії злиття і приєднання (поглинання)


У цивільному кодексі РФ існує 5 видів реорганізації юридичної особи:

) злиття (А + В = Саb)

2) приєднання (A + B = AB)

) виділення (A + Ba = A)

) поділ (Ba1 + Ca2 = A)

) перетворення.

Однак в економіці будь-якої країни відбуваються такі явища як злиття та приєднання (поглинання) - Mergers and Acquisition (M & A).

Злиття відбувається тоді, коли операції та активи двох компаній зливаються шляхом розміщення їх під контроль керівництва нової компанії, що знаходиться в спільному володінні акціонерів вихідних компаній.

Придбання або поглинання має місце там, де одна компанія отримує контроль над іншою шляхом придбання контрольного пакета акцій з правом голосу.

До внутрішніх передумов M & A компаній відносяться:

) досягнення певних фінансово-економічних показників, які неможливо досягти органічним зростанням;

) виправлення фінансового становища компанії;

) усунення внутрішнього або зовнішнього корпоративного конфлікту, коли компанія знаходить нову форму публічності, що робить її привабливою для інвесторів;

) вигідний вихід власника з бізнесу за допомогою часткового продажу та обміну своїх акцій на акції поглинає компанії;

) бажання отримати дохід від спекулятивності угод M & A.

До зовнішніх факторів, що впливає на ринок M & A, відносять фактори представлені в табл. 1. p align="justify"> Табл. 1

Зовнішні фактори, що впливають на ринок M & A

Назва фактораОпісаніе фактораКапіталізація фондового ринкаВиявлена ​​зв'язок між зростанням капіталізації фондового ринку, зростанням рівня промислового виробництва і обсягом угод M & A. Динаміка і обсяг ВВПУстановлена ​​позитивна зв'язок ринку M & A з різницею в ставці прибутковості по корпоративних облігаціях з високим рейтингом і В«сміттєвимиВ» облігаціями, а також існує зв'язок ринку з темпом зростання ВВП (чим краще динаміка ВВП, тим більше відбувається угод M & A) Процентна ставкаВиявлена ​​зв'язок ринку M & A з ростом боргового навантаження, темпами зростання ВВП і номінальних процентних ставок. Інакше кажучи, чим нижче номінальні процентні ставки (а операції M & A в основному проходять за рахунок позикових коштів), тим більше угод M & A можна совершіть.Коеффіціент Q - ТобінаСуществует позитивний зв'язок обсягу угод M & A з рівнем реальних процентних ставок, рівнем економіки, коефіцієнтом Q - Тобіна, системою оподаткування. Коефіцієнт Q - Тобіна представляє відношення ринкової вартості позикового і власного капіталу до поточної відновної вартості активів. Коли Q <1, то може виявитися дешевше придбати активи за допомогою M & A, а не покупки нових активів. Інакше кажучи, чим цей показник нижчий, тим більше угод M & A можна здійснити. ЗаконодательствоЗаконодательство, яке регламентує діяльність компаній на ринку M & A, в значній мірі може впливати на можливості ринку M & A, інтенсивність і терміни реалізації проектів M & A

Типологія злиттів і приєднань (поглинань)


У сучасному корпоративному менеджменті існують безліч різних типів M & A. Найбільш важливі представлені в рис.1. <В 

Рис. 1. Типологія M & A


Технологія M & A

Процес M & A можна розбити на 3 основних рівня (рис.2).

В 

Рис.2. Процес M & A


Якщо розглянути алгоритм дій компанії при здійсненні M & A, то можна виділити 7 етапів (рис.3). Успішність компанії на ринку M & A безпосередньо залежить від того, наскільки ефективно буде реалізований кожен етап, і в цьому головну роль відіграватиме обраний шлях (стратегія) розвитку за допомогою M & A.

В 

Рис. 3. Алгоритм дій компаній при здійсненні M & A


Використання механізмів M & A в стратегії розвитку компанії, залежить від багатьох параметрів, які в подальшому можуть визначити ефективність угод M & A. Процентне співвідношення цих факторів залежить від особливостей галузі, до якої належать об'єкти M & A. p align="justify"> Як показує аналіз проведених операцій M & A з 2000 р. по 2006 р. на ефективність проекту M & A надають 4 основні чинники (рис. 4).


В 

Рис. 4. Фактори, що визначають ефективність угод M & A

Виходячи з практики реалізації проектів M & A в рамках планування видаткової частини можна виділити наступні статті витрат (табл.2). ​​


Табл. 2

сторінка 1 з 5 | Наступна сторінка





Схожі реферати:

  • Реферат на тему: Зміна капіталізації компанії під впливом інформації про злиття і поглинання
  • Реферат на тему: Злиття та поглинання компаній у телекомунікаційній галузі
  • Реферат на тему: Первинна емісія цінних паперів корпорації шляхом розміщення додаткових акці ...
  • Реферат на тему: Злиття та поглинання в конкурентній економіці
  • Реферат на тему: Юридичне значення установчого договору. Особливості злиття та приєднання п ...