Фінансування нових підприємств
Підприємець вкладає в підприємство свою ініціативу, енергію, стратегічне бачення, як запустити новий бізнес, відповідний досвід та/або зв'язку, здійснює необхідне управління бізнесом. Роль передової технології в успіху нового підприємства полягає в забезпеченні унікальної конкурентної переваги в порівнянні з існуючими виробниками або можливості створити новий ринок. Однак саме гроші є тими необхідними засобами, без яких створення нової і в тому числі високотехнологічної фірми, відбутися не може.
обговорюються далі можливі джерела фінансування інновацій прив'язані до різних стадіях фінансового розвитку компанії (комерціалізації технологій) і дають можливості зіставлення відпрацьованого протягом останніх десятиліть західного досвіду і ситуації в Росії. p> Як буде показано нижче, залучити інституційного (професійно організованого) інвестора, який вкладе свій капітал в обмін на частку початківця бізнесу, нелегко навіть на Заході. У цих умовах роль капіталістів, яких називають у США венчурними, особливо велика, так як вони дали і дають життя багатьом новим ризиковим підприємствам. Бурхливий розвиток венчурного капіталу в США в 70-х роках призвело до інноваційного буму, тому що дозволило фінансувати багато проектів революційних технологій, розвиток яких призвело згодом до виникнення мільярдних компаній. Цим пояснюється помітне місце, яке відводять венчурному капіталу (ВК) при обговореннях джерел фінансування початківців технологічних компаній.
1 Венчурний капітал і фонди венчурного капіталу (короткий огляд)
Старт і подальше функціонування високотехнологічних фірм зазвичай супроводжується високим ризиком. Це і є "Венчур", ризиковане підприємство (аналогічно "joint venture" означає спільний ризик). З часом активи такої фірми можуть збільшитися в тисячу разів або вона може втратити все за пару місяців. Сформована десятиліттями індустрія венчурного капіталу (ВК) спеціалізується на прямих інвестиціях у виникаючі високо-ризикові підприємства, чий розвиток стримується недоліком активів, перешкоджає доступу до традиційних джерел капіталу. Венчурний капітал інвестує в статутний капітал оперяются компаній, які бере під своє крило. p> Стратегія діяльності ВК полягає в мінімізації ризику за рахунок диверсифікації портфеля інвестицій, в рамках якого елементи різного ризику для різних ризикових компаній як би врівноважують один іншого, забезпечуючи рівень загального ризику портфеля ВК не вище допустимих кордонів. p> Звичайно компанії (фонди) венчурного капіталу розглядають можливості інвестування, виходячи з таких критеріїв:
Розмір інвестицій, який зазвичай знаходиться в діапазоні від 30 тисяч до 7,5 мільйона доларів. Дослідження сотень венчурних фондів виявило, що їхній середній розмір портфеля становить десять венчурів, оскільки обмежене число керуючих не дозволяє вести одночасно занадто багато угод.
Технологія і сектор ринку підприємства. Зазвичай венчурні...
