Які мають власний капітал) і облігацій (які представляють позиковий капітал).
У міру розширення бази практичного використання концепції структури капіталу ряд економістів запропонували розширити склад аналізованого позикового капіталу, доповнивши його різними видами короткострокового банківського кредиту. Необхідність такого розширення поняття В«структури капіталуВ» вони обгрунтували зростанням ролі банківського кредиту в фінансуванні господарської діяльності організацій та широкою практикою реструктуризації короткострокових його видів у довгострокові.
На сучасному етапі істотна частина економістів схиляється до думки, що поняття В«структура капіталу В»повинно розглядати всі види як власного, так і позикового капіталу організації. При цьому в складі власного капіталу повинен розглядатися не тільки спочатку інвестований його обсяг (акціонерний, пайовий або індивідуальний капітал, формуючий статутний фонд організації), а й накопичена надалі його частина у формі різних резервів і фондів, а також передбачувана до реінвестування знову сформована прибуток (нерозподілений прибуток). Відповідно і позиковий капітал повинен розглядатися у всіх формах його використання організацією, включаючи фінансовий лізинг, товарний (Комерційний) кредит всіх видів, кредиторську заборгованість та інших. p> Таке трактування поняття В«Структура капіталуВ» дозволяє істотно розширити сферу практичного використання цієї теоретичної концепції у фінансовій діяльності організації з наступних причин:
В· вона дозволяє дослідити особливості і розробляти відповідні рекомендації не тільки для великих організацій, але і для середніх і малих організацій, доступ яких на ринок довгострокового капіталу вкрай обмежений (більшість таких організацій в умовах перехідної економіки не використовує форми довгострокового запозичення капіталу);
В· розглянута трактування поняття структури капіталу дає можливість тісніше при дослідженні ефективність його використання з ефективністю використання активів, у які він інвестований. У цьому випадку може бути елімінована роль структури капіталу в забезпеченні зростання ефективності використання сукупних активів організації;
В· концепція структури капіталу повністю синхронізується з концепцією вартості капі тала, що дозволяє комплексно використовувати їх інструментарій з метою підвищення ринкової вартості організації;
Структура капіталу надає безпосередній вплив на формування ринкової вартості організації. Цей зв'язок характеризується показником середньозваженої вартості. Тому концепція структури капіталу досліджується в комплексі з концепцією вартості капіталу і концепцією ринкової вартості організації.
В
Економічний механізм розглянутої взаємозв'язку дозволяє використовувати в процесі управління комплексом цих показників єдину взаємопов'язану систему критеріїв і методів. Використовуючи таку методологічну систему можна оптимізуючи значення структури капіталу одноча...
