зувати валові доходи підприємства. (Таблиця 3.4)
Табл. 3.4. Прогноз валових доходів СПК «Ленінський», тис. Руб.
ПоказательФактПлан2013201420152016 ВВП, млрд. р.66755,367756,668908,570148,9Темп росту,% 1,51,71,8 Валові доходи, тис. руб.106259107852,9109686,4111660,7
. Прогноз витрат та інвестицій.
Аналізуючи дані валових доходів і витрат видно, що в середньому за 4 роки валові витрати становили 95% валових доходів, що представлено в таблиці 3.5.
Табл. 3.5. Валові доходи і витрати СПК «Ленінський» тис. Руб.
Показатель20092010201120122013 Валові доходи905239085592913108661106259Валовие витрати (без податку на прибуток) +834568567587290104933104946% 9294949699
Виходячи з цього, можемо спрогнозувати значення валових витрат, а відповідно і отримати значення прибутку до оподаткування на 2013-2016 року. (Таблиця 3.6)
Табл. 3.6. Валові витрати та ПП СПК «Ленінський» в тис. Руб.
ПоказательФактПлан2013201420152016Валовие доходи106259107852,9109686,4111660,7Валовие витрати (без податку на прибуток) 104946102460,2104202,08106077,6Прібиль до налогообложенія13135392,75484,325583,1
У прогнозному періоді не передбачається зміна ставки податку на прибуток, вона буде дорівнює 20%. Знаючи значення податку на прибуток та суму прибутку до оподаткування, спрогнозуємо суму чистого прибутку на 2014, 2015 і 2016 роки. (Таблиця 3.7)
Табл. 3.7. Прогноз чистого прибутку СПК «Ленінський» тис. Руб.
Показатель201420152016Прібиль до налогообложенія5392,75484,325583,1Налог на прибуток (20%) 1078,51096,91116,62Чістая прібиль4314,24387,54466,48
. Розрахунок величини грошового потоку для кожного року прогнозного періоду
Розрахунок грошового потоку для власного капіталу здійснюється за наступною формулою:
ДП=ПП + Амортизація ±? ВНА ±? СОК ±? ДЗК
Прогнозне значення ПП було розраховано в попередньому пункті, для розрахунку потоків так само потрібні прогнозні значення залишилися показників формули (амортизація, ВНА, СОК,? ДЗК). Для їх визначення можна використовувати метод постійного відносини. Суть методу - процентне співвідношення кожної статті витрат до виручки зберігається з року в рік, тобто всі статті будуть рости з тією ж швидкістю, що і продажу. Для визначення процентного співвідношення буде використано середнє арифметичне з відносин відповідної статті за період з 2009-2012 р до відповідного значенням виручки.
Необоротні активи прогнозуються шляхом додавання прогнозних значень інвестицій до суми ВНА за попередній рік, що показано в таблиці 3.8.
Табл. 3.8. Прогноз необоротних активів
ПоказательФактПрогноз2013201420152016ВнА, т.р.102264103798105562,6107462,7? ВНА, т.р - 84818353,98211,98063,9
У таблиці 3.9 наведено розрахунок прогнозних значень амортизаційних відрахувань.
Табл. 3.9. Прогноз амортизаційних відрахувань
ПоказательФактПрогноз201120122013201420152016ВнА, т.р.99874101457102264103798105562,6107462,7? Амортизація (за рік) +565456545654573958365941% 5,65,65,5Среднее,% 5,6
Прогноз грошових потоків для власного капіталу представлений в таблиці 3.10.
Табл. 3.10. Прогноз грошових потоків для власного капіталу
Показатель2013 год2014 год2015 год2016 годЧП106974314,24387,54466,48Амортизация5654597063046657?СОК855689036095420100763ДЗК0000?ВнА- 8481-8006-8454-8927 ДП СК 9343292638,297657,5102959,5
. Визначення ставки дисконтування
Для грошового потоку для власного капіталу застосовується ставка дисконту, що дорівнює необхідної власником ставці віддачі на вкладений капітал. Відповідно до методу кумулятивного побудови ставка дисконту знаходиться за формулою:
де R - необхідна інвестором ставка доходу (на власний капітал); f - безризикова ставка прибутковості; ризик - премія за ризик.
В якості безризикової ставки прибутковості обрана ставка по держ. облігаціях РФ, рівна 9,5%.
Премії за ризик представлені в таблиці 3.11
Табл. 3.11. Премії за ризик ТОВ «Питна вода»
Вид ріскаЗначеніе,% Розмір компаніі4Фінансовая структура2Товарная/територіальна діверсіфікація3Діверсіфікація кліентури3Кредітний ріск1Операціонние ріскі2Ітого15
...
