> k
P
k
Коефіцієнт h/k характеризує кут нахилу кривої LM щодо осі У, який, аналогічно куті нахилу кривої IS, визначає порівняльну ефективність фіскальної і монетарної політики.
Крива LM є відносно пологої за умови, якщо:
1) чутливість попиту на гроші до динаміки ринкової ставки відсотка велика;
2) чутливість попиту на гроші до динаміки ВНП невелика.
Збільшення пропозиції грошей М s або зниження рівня цін Р зрушує криву LM вправо.
Рівновага в моделі досягається в точці перетину кривих IS і LM.
При фіксованому рівні цін Р рівноважне значення У буде єдиним. Рівноважне значення процентної ставки R може бути знайдено шляхом підстановки рівноважного значення Y в рівняння IS або LM та рішення його щодо R.
Зростання державних витрат і зниження податків призводить до ефекту витіснення, який значно знижує результативність стимулюючої фіскальної політики.
Якщо держвитрати З збільшуються, то сукупні витрати і дохід зростають, що призводить до збільшення споживчих витрат С. Збільшення споживання, в свою чергу, збільшує сукупні витрати і дохід Y, причому з ефектом мультиплікатора. Збільшення Y сприяє зростанню попиту на гроші M D , так як в економіці відбувається більша кількість угод. Підвищення попиту на гроші при їх фіксованій пропозиції викликає ріст процентної ставки R. Підвищення процентних ставок знижує рівень інвестицій I і чистого експорту Х n . Падіння чистого експорту пов'язано також із зростанням сукупного доходу Y, який супроводжується збільшенням імпорту. У результаті зростання зайнятості і випуску, викликаний стимулюючої фіскальної політикою, виявляється частково елімінувати за рахунок витіснення приватних інвестицій і чистого експорту.
Якби не було витіснення інвестицій і чистого експорту, то збільшення Y через прирощення держвидатків (або зниження податків) було б одно (Y 0 Y 2 ). Однак внаслідок ефекту витіснення дійсне збільшення Y становить тільки (Y 0 Y).
Збільшення пропозиції грошей дозволяє забезпечити короткостроковий економічне зростання без ефекту витіснення, але надає суперечливе вплив на динаміку чистого експорту.
Збільшення грошової маси Ms супроводжується зниженням процентних ставок R , так як ресурси для кредитування розширюються і ціна кредиту знижується. Це сприяє зростанню інвестицій I. У підсумку сукупні витрати і дохід У збільшуються, викликаючи зростання споживання С. Динаміка чистого експорту Хп опиняється під впливом двох протидіючих факторів: зростання сукупного доходу Y, який супроводжується зниженням чистого експорту, і зниження ставки ...
