часових свідоцтв про підписку), що переміщуються акцій, інвестиційних контрактів, сертифікатів голосуючого трасту, неподільного пайової участі у відношенні прав на видобуток нафти, газу та інших корисних копалин або всі види відсотків або платіжних засобів в цілому, відомих під назвою забезпечення боргу raquo ;, або сертифікатів, що засвідчують частку власника в доходах фірми або його участь у будь-яких тимчасових свідоцтвах, розписках в отриманні, гарантії або правах на підписку або придбання будь-яких вищевказаних зобов'язань (Закон про цінні папери (Securities Act) від 1933, п.2 (1)).
Невиразне визначення суті цінного паперу міститься лише в Єдиному Торговому Кодексі США (п. з ст.8-102): Цінний папір - це або документарна, або бездокументарна цінний папір. Якщо цінний папір є документарній, терміни цінний папір і документарний цінний папір можуть позначати або не матеріалізований (intangible) майновий інтерес, або документ, що представляє такий інтерес, або і те й інше, якщо це випливає з контексту .
Громадянське Покладання Німеччини та Торговельне Укладення Німеччині не містять чіткого визначення цінного паперу.
І більш менш пристойне визначення суті цінного паперу знайшлося тільки в Кодексі Обов'язкового Права Швейцарської Конфедерації ст.965: Wertpapier ist jede Urkunde, mit der ein Recht derart verkn? pft ist, dass es ohne die Urkunde weder geltend gemacht noch auf andere ubertragen werden kann. Є цінним папером будь-який документ, з яким право пов'язане таким чином, що на нього не можна претендувати і його не можна передавати іншим без даного документа raquo ;.
Висновок
Нестабільність у фінансовій і банківській сфері, кризовий стан більшості галузей економіки знижують інвестиційну привабливість акцій російських емітентів. Відсутність інфраструктури вторинного ринку в значній мірі обмежує використання акцій для гри і тому вони розглядаються тільки стратегічними інвесторами і в кращому випадку як консервативна складова інвестиційного портфеля, причому розмір їх дивідендів зазвичай поступається прибутковості більш надійних державних паперів.
Відомо, що форми організації біржової торгівлі залежать, в основному, від стану фондового ринку, а саме від його глибини, ширини і опірності.
Чим більше обсяг попиту та пропозиції на цінні папери, тим ринок ширше, тим крупніше обсяги заявок інвесторів і концентрированнее попит і пропозиція, тим глибше вторинний ринок. Опірність пов'язана з діапазоном цін, за якими учасники ринку готові купувати або продавати цінні папери.
Організація біржової торгівлі та її ефективність залежать не тільки від форми аукціону, але і від ролі біржових посередників в процесі її здійснення. Зовнішність біржової торгівлі визначає робота біржових посередників, їх статус та порядок участі в торгах.
Основна мета біржі - організувати торгівлю, яку здійснюють професіонали ринку - брокери і дилери. Брокер - це агент клієнта, який отримавши його заявку, намагається якомога краще її виконати, знайшовши контрагента по угоді, інтереси якого на біржі представляє інший брокер. На відміну від брокера дилер виступає протилежною стороною ринку, тобто він купує і продає цінні папери за свій рахунок або за рахунок фірми, яку він представляє. Виконуючи замовлення на покупку, дилер продає частину свого фондового резерву, а виконуючи замовлення на продаж, купує за рахунок власних коштів, тобто виступає на ринку принципалом. Слід врахувати, що відмінність між цими заняттями не настільки формально, як може здатися. Дилер може пропонувати свої котирування, а також підтримувати ліквідність ринку, забезпечувати порядок і справедливість. Володіючи певним резервним капіталом, будучи професіоналом, він може сприяти більшій ліквідності ринку.
Біржова торгівля існує кілька століть, постійно розвиваючись і вдосконалюючись. За цей час поліпшувалися правила торгівлі та кліринг, прискорюється розрахунки і виконання угод. Паралельно у біржовій торгівлі відбувалися зміни в техніці її ведення.
В даний час система електронних торгів виступає рівноправним конкурентом в торговому залі. Переможе та система, яка дозволить на базі найдешевшого механізму встановлювати правильні, реальні ціни, забезпечувати високу надійність угоди, швидке її исполнение.
Технічні можливості електронної системи торгів дозволяють здійснювати щодня угоди, що включають кілька мільйонів акцій.
Фондовий ринок є частиною фінансового ринку і в умовах ринкової економіки виконує ряд найважливіших макро - і мікроекономічних функцій. Однією з найбільш важливих функцій ринку цінних паперів є інвестиційна діяльність. Фінансові інвестиції не забезпечують приросту о...
