отка знижується, то це спонукає комерційні банки брати кредити у центрального банку для збільшення своїх резервів. Їх кредитні можливості розширюються, збільшуючи грошову базу, починається процес мультиплікативного збільшення грошової маси (на рівні банків DM = mult банк х DК або на рівні економіки DM = mult ден x DH).
Слід зазначити, що на відміну від впливу на пропозицію грошей зміни норми обов'язкових резервів, зміна облікової ставки відсотка впливає тільки на величину кредитних можливостей комерційних банків і відповідно грошової бази, не змінюючи величину банківського (і тому грошового) мультиплікатора.
Зміна облікової ставки також не є найбільш гнучким і оперативним інструментом монетарної політики. Це пов'язано, насамперед, з тим, що обсяг кредитів, одержуваних шляхом позики у центрального банку, невеликий і не перевищує 2-3% загальної величини банківських резервів. Справа в тому, що центральний банк не дозволяє комерційним банкам зловживати можливістю отримання у нього кредитів. Він надає кошти тільки в тому випадку, якщо, за оцінками експертів, банк дійсно потребує допомоги, а причини його фінансових труднощів є об'єктивними.
Тому зміна облікової ставки швидше розглядається як інформаційний сигнал про намічуваному напрямку політики центрального банку. Оголошення про підвищення облікової ставки інформує про його намір проводити стримуючу монетарну політику, як правило, для боротьби з інфляцією. Справа в тому, що облікова ставка є своєрідним орієнтиром для встановлення міжбанківської ставки відсотка (тобто ставки відсотка, за якою комерційні банки надають кредити один одному) і ставки відсотка, за якою комерційні банки видають кредити небанківському сектору економіки (Домогосподарствам і фірмам). p> Ставка відсотків, виступаюча ціною грошей формується на грошовому ринку за співвідношенням попиту на гроші (Мb) і пропозиції грошей (М5) (рис. 2.1). Крива пропозиції грошей вертикальна, оскільки грошову масу контролює центральний банк і пропозиція грошей не залежить від ставки відсотка - чим вище ставка відсотка, тобто чим дорожче кредити, тим менше попит на них пред'являють економічні агенти. Рівноважна ставка відсотка - це ставка, за якої попит на гроші дорівнює пропозиції грошей. Графічно її величина визначається в точці перетину кривої попиту на гроші з кривою пропозиції грошей.
Коли центральний банк підвищує облікову ставку відсотка, грошова маса скорочується (зрушення вліво кривої пропозиції грошей від до), а ринкова ставка відсотка зростає (від R1 до R2) (рис. 2.1а).
а) Зменшення грошової б) Збільшення грошової
маси маси
В
Рис. 2.1 Вплив зміни пропозиції грошей на ставку відсотка
Якщо центральний банк оголошує про можливе підвищення облікової ставки відсотка, економіка реагує дуже швидко, гроші (кредити) стають В«ДорогимиВ», і грошова маса скорочується. p> Найбільш важливим і оперативним засобом к...
