я конкретного підприємства (для проектів типу Б - виробника, для проектів типу В - споживача продукції, пов'язаної з проектом). Тому до перерахованих вище розділам повинні бути додані наступні. p> В· Загальний опис підприємства. p> Тут наводяться короткі історичні відомості про створення підприємства, динаміці його спеціалізації в галузі технології і ринку. Важливо виділити ті напрямки діяльності, які передбачається розвивати надалі, дати загальне опис зони господарювання та потенціалу підприємства. Інвестор повинен на основі цього розділу зрозуміти, чи відповідає проект склався вигляду підприємства, чи не занадто великий ризик провалу проекту саме на даній фірмі. p> В· Основні фінансові і техніко-економічні показники підприємства. p> Тут слід привести не тільки самі минулі і очікувані значення показників, але і фактори, що впливають на їх рівень, у тому числі так звані вузькі місця. Важливо оцінити техніко-економічну стійкість підприємства, щоб зрозуміти, чи зможе воно довести до реалізації даний проект за несприятливого розвитку інших областей діяльності; зможе підприємство здійснювати необхідну доопрацювання продукції після її освоєння і т.д. p> В· Місце даного проекту в структурі виробничо-комерційної діяльності підприємства. p> У розділі повинна бути детально охарактеризована частка даного проекту в виробництві, матеріально-технічному постачанні, фінансових та інших результатах діяльності підприємства. Необхідно оцінити відповідність реалізації проекту загальної стратегії підприємства, в тому числі напрямками його технологічного розвитку. p> В· Управління підприємством і реалізацією проекту. p> Мета даного розділу - обгрунтувати можливість і доцільність реалізації проекту з позиції управління. Як вписується управління проектом в наявну структуру керівництва поточної і перспективної діяльністю фірми? Зазвичай саме цей питання є В«каменем спотиканняВ» при виборі оптимального поєднання В«Проект-підприємствоВ». p> Крім перерахованих нових розділів, в кожен з розділів, зазначених при описі бізнес-проекту типу А, необхідно додати відомості, що відносяться до функціонування підприємства. p> Практика проектного аналізу дозволяє узагальнити досвід розробки проектів і перерахувати типові проекти. Основні типи інвестиційних проектів, які зустрічаються в зарубіжній практиці, зводяться до наступних:
1. Заміна застарілого обладнання, як природний процес продовження існуючого бізнесу в незмінних масштабах. p> 2. Заміна обладнання з метою зниження поточних виробничих витрат. p> 3. Збільшення випуску продукції та/або розширення ринку послуг. p> 4. Розширення підприємства з метою випуску нових продуктів. p> 5. Проекти, що мають екологічне навантаження. br/>
1.2 Основні критерії ефективності інвестиційних проектів
Міжнародна практика оцінки ефективності інвестицій істотно базується на концепції тимчасової вартості грошей і заснована на наступних принципах:
Оцінка ефективності використання інвестованого капіталу провадиться шляхом зіставлення грошового потоку (cash flow), який формується в процесі реалізації інвестиційного проекту та вихідної інвестиції. Проект визнається ефективним, якщо забезпечується повернення вихідної суми інвестицій і необхідна прибутковість для інвесторів, надали капітал. p> Інвестований капітал так само як і грошовий потік приводиться до теперішнього часу або до певного розрахункового року (який, як правило, передує початку реалізації проекту). p> Процес дисконтування капітальних вкладень і грошових потоків здійснюється за різними ставками дисконту, які визначаються залежно від особливостей інвестиційних проектів. При визначенні ставки дисконту враховуються структура інвестицій і вартість окремих складових капіталу.
Суть всіх методів оцінки базується на наступній простій схемі: Вихідні інвестиції при реалізації якого проекту генерують грошовий потік CF 1 , CF 2 , ... , CF n . Інвестиції визнаються ефективними, якщо цей потік достатній для
В· повернення вихідної суми капітальних вкладень і
В· забезпечення необхідної віддачі на вкладений капітал.
Найбільш поширені такі показники ефективності капітальних вкладень:
В· дисконтований термін окупності (DPB);
DPB =-К + ОЈ (R t - C t )/E s (1.1)
де К - початкові інвестиції;
R t - приплив грошей у t році;
C t - відтік грошей в t році;
E s - норма дисконту.
Істотним недоліком методу дисконтованого періоду окупності є те, що він враховує тільки початкові грошові потоки, саме ті потоки, які укладаються в період окупності. Усі наступні грошові потоки не приймаються до уваги в розрахунковій схемі.
В· чисте сучасне значення інвестиційного проекту (NPV);
NPV = ОЈ CF до /(1 + r) k (1.2)
де CF k - чисти...
