орівняльного підходу за прайс-листами постачальників на дату оцінки представлена ??в таблиці:
Таблиця 2.40. Вартість запасів
Найменування запасовСтоімость по бал?? НСУ, тис. руб.Средняя вартість за прайс-листами поставщиковА8058982110Б4561745046В158137162889Г3060130601Д149965151485Итого464909472322
Таким чином, ринкова вартість запасів прийнято розмірі 472322 тис. руб.
Грошові кошти та кошти в розрахунках
За даними бухгалтерського балансу на 01.01.2014 р в складі дебіторської заборгованості відсутня довгострокова дебіторська заборгованість. Короткострокова дебіторська заборгованість головним чином представлена ??заборгованістю покупців і замовників. Прострочена і безнадійна дебіторська заборгованість не виявлена.
Період оборотності дебіторської заборгованості становить 203 дня. Такий термін оборотності дебіторської заборгованості призводить до необхідності коригування балансової вартості дебіторської заборгованості. Коригування здійснюється методом дисконтування, за формулою:
С=збаланс/(1 + R) n
де Сбалан - вартість дебіторської заборгованості за балансом; - Ставка дисконтування обрана в розмірі 10,5% на основі процентної ставки за кредитами юросіб на строк від 31 до 90 днів.; - період оборотності дебіторської заборгованості за досліджуваний період.
Таким чином, ринкова вартість дебіторської заборгованості (з урахуванням округлення) становить:
558 516/(1 + 0,105) ^ (71/360)=4469629 тис. руб.
По рядку «Кошти» відображаються грошові кошти, якими володіє організація.
Ринкова вартість грошових коштів збігається з їх балансовою вартістю за визначенням і становить 16165 тис. руб.
Інші оборотні активи являють собою заборгованість бюджету перед організацією з повернення надміру сплачених сум податків у сумі 54 236 тис. руб.
Висновок про вартість ВАТ «Енерго», отриманої витратним підходом
Розрахунок вартості чистих активів підприємства представлений в таблиці:
Таблиця 2.41. Розрахунок вартості чистих активів
АктівиРиночная вартість, тис. руб.Недвіжімость285930Незавершенное строітельство2668262Запаси472322Дебіторская задолженность4469629Денежние средства16165Прочіе актіви54 236Ітого актіви7966544Обязательства4809737Актіви - обязательства3156807
Згідно з методом чистих активів, ринкова вартість підприємства розраховується як різниця між ринковою вартістю активів та ринковою вартістю зобов'язань.
У зв'язку з тим, що оцінюється неконтрольний пакет підприємства, акції якого не обертаються на ринку. необхідно застосувати знижку на неконтрольний характер пакета і недостатню ліквідність.
Підсумкова величина ринкової вартості об'єкта оцінки дорівнює:
=3156807 * 0,08 * (1-0,2) * (1-0,3)=141425 тис. руб.
Оцінка ринкової вартості з порівняльного підходу
Порівняльний підхід до оцінки бізнесу передбачає, що цінність активів визначається тим, за скільки вони можуть бути продані за наявності досить сформованого фінансового ринку. Інакше кажучи, найбільш вірогідною величиною вартості оцінюваного підприємства може бути реальна ціна продажу, зафіксована ринком.
Оцінювач розглянув можливість використання методу ринку капіталу, методу угод і методу галузевих коефіцієнтів для оцінки об'єкта оцінки в рамках порівняльного підходу.
З метою проведення дослідження ринку про наявність (відсутність) на ринку Російської Федерації угод з аналогічними оцінюваному підприємству компаніями, оцінювачем була проаналізована інформація, що міститься на наступних сайтах: finam, kf-forex, online-trading, rusidustrial, deloshop, biztrade, biztorg, ckn, skrin.
Можливість застосування порівняльного підходу залежить від наявності:
активного фінансового ринку;
відкритість ринку або доступність фінансової інформації;
наявності спеціальних служб, що накопичують цінову і фінансову інформацію.
В даний час акції оцінюваного підприємства не обертаються на біржі. У зв'язку з недостатньою розвиненістю фінансового ринку важко знайти зіставні підприємства-аналоги зі схожою галузевою належністю, випущеної продукцією, структурою капіталу. Звітність підприємств, цінні папери, яких не обертаються на біржі, як правило є закритою, це унеможливлює проведення фінансового аналізу для знаходження порівнянних аналогів.
Враховуючи вищесказане, оцінювач прийняв рішення відмовитися від використання порівняльного підходу.
2.5 Узгодження результатів
В результаті застосування трьох пі...
