о від джерела короткострокового фінансування, новостворений об'єкт нерухомості продається інституційному інвестору за умови, що даний інвестор здасть його назад в оренду девелоперської компанії на фіксований термін і за фіксованою орендної плати. Продаж з подальшою орендою дає можливість отримання девелопером коштів для реалізації інших проектів. p align="justify"> Форвардна фінансування, а також продаж зі зворотною орендою, краще такі інституційні інвестори, як пенсійні фонди, страхові компанії, оскільки їхні інвестиції носять найбільш довгостроковий характер. [4]
Найбільш поширеним і найменш ризикованим варіантом фінансування девелоперських проектів є поєднання короткострокового кредитування будівництва комерційним банком з підключенням до видачі кредиту спеціалізованого іпотечного банку або іншої інституціонального інвестора, що спеціалізується на довгостроковому (іпотечний) фінансуванні (кредитуванні).
Механізм отримання гарантій полягає в тому, що інституційний інвестор (як правило, іпотечний банк) бере на себе зобов'язання надати довгостроковий кредит під заставу створеного об'єкта нерухомості після завершення його створення чи зобов'язується викупити створений об'єкт. Такого роду угода носить назву В«виводить угодиВ», оскільки воно виводить банк, що надає кредит під будівництво, із зони ризику, гарантуючи йому повернення виданого кредиту. p align="justify"> Між кредитором будівництва, інституціональним інвестором і позичальником укладається в даному випадку тристоронню угоду, яка дозволяє всім його учасникам мінімізувати ризики, пов'язані з реалізацією проекту:
позичальник і кредитор будівництва отримують гарантії, що при виконанні всіх умов В«виводитьВ» угоди інституціональний інвестор (покупець) надасть постійне фінансування, тобто В«ВикупитьВ» кредит під будівництво;
інституціональний інвестор отримує гарантії від позичальника і кредитора будівництва в тому, що В«виводитьВ» платіж буде прийнятий тільки від нього, що дозволяє йому спланувати свою діяльність, уникнути ризику необхідності пошуку об'єктів кредитування. [1]
До основних форм фінансування розвитку нерухомості, заснованих на з'єднанні ринку нерухомості з ринком цінних паперів, можна віднести, юнітізацію і сек'юритизацію.
Стосовно до ринку нерухомості, юнітізація - це поділ власності на безліч часток і отримання прибутків від володіння одиницею власності. Сек'юритизація являє собою використання випуску цінних паперів для фінансування інвестицій в нерухомість. При цьому в якості таких паперів можуть виступати і облігації, що випускаються компанією-девелопером для фінансування проекту, і акції, що випускаються спеціалізованими фондами з інвестування в нерухомість. Цінні папери, що випускаються девелопером, дозволяють йому зберігати контроль за власністю, однак вони можуть широко засто...
