зовнішніми кредиторами постійно підштовхують владу до того, щоб відмовитися від інвестиційних витрат, перекидаючи вивільняються кошти на виплату заробітної плати і пенсій чи погашення державного боргу.
Щорічний дефіцит інвестицій в Росії становить, за оцінками експертів, не менше 42-45 млрд. доларів.
У спробі сформувати державний інвестиційний фонд, не жертвуючи при цьому мізерними ресурсами бюджету, російська влада як і раніше прагнуть позичати кошти на Заході. Горезвісний "бюджет розвитку" в обсязі 60 млрд. рублів, призначений для підтримки найбільш ефективних проектів в економіці, практично повністю формується з пов'язаних зарубіжних кредитів, наданих Росії за міжурядовими угодами, а також з коштів неназваних іноземних інвесторів.
При цьому не варто забувати, що, якими б ефективними не були відібрані для держпідтримки інвестиційні проекти, обов'язок повернення позик лежить на федеральному уряді, а не на підприємствах, які отримали обладнання в рахунок пов'язаних кредитів. Таким чином, держава змушена йти на збільшення зовнішнього боргу, що не має гарантованих джерел покриття, щоб промисловість отримувала гостро необхідні їй інвестиційні ресурси. Витрати такої політики очевидні, але вона дозволяє залучити в економіку реальні, а не паперові капіталовкладення.
У цьому плані можливості регіонів обмежені ще більше у порівнянні з федеральним рівнем, хоча в бюджетах суб'єктів Федерації закладені великі інвестиції. Адже лише частина доходів територіальних бюджетів збирається в грошовій формі, але вони йдуть на оплату поточних витрат бюджетної та соціальної сфер. Практично вичерпався і такий джерело, як доходи від реалізації обласних і республіканських цінних паперів. Після того, як багато суб'єктів Федерації оголосили про примусову реструктуризації своїх боргових зобов'язань, інвестори вважають ці цінні папери вкрай ризикованим вкладенням.
Виходить, що регіон може надати інвестиційну підтримку підприємствам у кращому випадку у вигляді податкових кредитів або взаємозаліків з місцевим бюджетом. Така підтримка послаблює податкового навантаження на підприємства, які можуть спрямувати вивільнені кошти на свій розвиток.
2.4 Банківський кредит
Банківське кредитування в багатьох розвинених країнах є одним з основних джерел інвестицій. При цьому, особливу роль відіграє довготермінове кредитування, оскільки в цьому випадку навантаження на позичальника невисока і у підприємства є час на "розкрутку" бізнесу. Тим не менше, роль банківського кредитування як джерела інвестицій залежить від розвитку банківської системи й економічної стабільності в країні. Не викликає сумнівів той факт, що нестабільність в країні призводить до небажання банків видавати довгострокові кредити і фінансувати інвестиційні проекти.
2.5 Засоби населення
З точки зору економічної теорії, саме це джерело є основою для формування пропозиції на фінансовому ринку. Саме населення країни має в своєму розпорядженні засобами, які воно не витрачає на поточне споживання, а виносить на ринок і через фінансових посередників намагається, як мінімум зберегти, і по можливості примножити реальну вартість своїх вкладень. Саме окремі інвестори розпорядженні абсолютною владою щодо об'єкта інвестиції власних коштів.
До фінансової і банківської кризи, масового зняття з рахунків банків і переведення вільних коштів в долари та інші ліквідні активи на руках у населення знаходилося, за різними експертними оцінками, від 20-60 млрд. доларів. Черговий обман з боку держави викликав кризу довіри у населення по відношенню до банків і іншим фінансовим посередникам, які сильно залежать від дій держави в галузі фінансів. Тому мобілізувати заощадження населення звичайним для стан з розвиненою ринковою економікою шляхом: вкладенням в реальний сектор економіки через банки, пайові інвестиційні та недержавні пенсійні фонди або страхові компанії в значних масштабах найближчим часом навряд чи можливо. Хоча, звичайно, як показує практика і економічні закони, тенденція до спеціалізації і концентрації капіталу зберігається навіть у таких непростих умовах.
У Росії в даний момент не існує хоч скільки-небудь значної інфраструктури залучення та розподілу заощаджень громадян, використовуючи традиційний у таких умовах спосіб (банківську систему). Реальні інвестиції в таких умовах втрачають істотне джерело фінансування, що позначається на темпах і динаміці розвитку та модернізації Росії.
В
3. Зовнішні джерела інвестування
У Російській Федерації інвестиції можуть здійснюватися шляхом:
В· створення підприємств з пайовою участю іноземного капіталу (спільних підприємств);
В· створення підприємств, що повністю належать іноземним інвесторам, їх філій та представництв;
В· придбання іноземним інвестором у власність підприємств, майнових комплексів, будівель, споруд, часток у підприємств...
