нгової палаті біржі грошові кошти, з яких формується депозитна та варіаційна маржа, і після цього можуть приступити до участі в торгах.
В якості забезпечення зобов'язань торговці ф'ючерсами зобов'язані тримати на своєму розрахунковому рахунку в клірингової палаті біржі деяку суму грошей - депозитну маржу. Клірингова палата виконує роль гаранта виконання ф'ючерсних контрактів. А також є агентом з передачі контрактів, які передбачають фізичну передачу. Вона забезпечує своєчасну поставку продавцем товару і своєчасну оплату його - покупцем. Однак переважна більшість ф'ючерсних контрактів ліквідуються до дати виконання шляхом купівлі або продажу іншого контракту (інвестори або спекулянти закривають свої вихідні позиції шляхом проведення протилежних угод). Стандартизовані ф'ючерсні контракти мають ряд рис, які встановлюються біржею. Ці стандартизовані елементи валютних ф'ючерсів включають:
одиницю або обсяг контракту;
метод котирування ціни;
мінімальна зміна ціни;
межі ціни;
терміни виконання;
заздалегідь визначену дату закінчення торгівлі;
розрахункову дату;
забезпечення або вимоги маржі.
При зміні ціни ф'ючерса в ході торгової сесії розраховується варіаційна маржа по кожній відкритої позиції. Так, у разі, якщо ціна ф'ючерсу змінюється на користь учасника, на його рахунок нараховується варіаційна маржа, і навпаки, варіаційна маржа списується з рахунку, якщо ринок рухається проти відкритої позиції учасника торгів.
Купівля ф'ючерсу на валюту забезпечує покупцеві "довгу позицію "(позицію за строковими угодами при грі на підвищення). Продаж ф'ючерсу забезпечує продавцю "коротку позицію" (позицію за строковими угодами при грі на пониження). Наприклад, російський експортер укладає контракт про продаж 1 млн. куб. м. газу німецькому покупцеві з оплатою в доларах США. Для хеджування ризику пов'язаного з можливим зменшенням вартості долара російський експортер має право продати через брокера на ММВБ кілька ф'ючерсних контрактів на долар США і пізніше купити ф'ючерсний контракт на долари з аналогічною розрахунковою датою. В результаті ліквідується раніше відкрита, "коротка" валютна позиція.
Отже, всі ф'ючерсні контракти можна проклассифицировать в Залежно від базового активу на товарні та фінансові ф'ючерси. А в залежно від умов поставки на розрахункові або поставні.
2.2 Опціонні контракти
Опціони на товари та акції використовуються гравцями на Протягом вже декількох століть. У часи "тюльпаноманії" в 30-х роках сімнадцятого століття торговці надавали виробникам тюльпанів право продавати вирощені цибулини за фіксованою мінімальною ціною. За це право виробник платив певну суму. Торговці також виплачували винагороду виробникам тюльпанів за право купити врожай цибулин по фіксованою максимальною ціною.
До 20-м рокам дев'ятнадцятого століт...
