сів, яким користуються така безліч людей від фермера до фондового менеджера, є стабільність і визначеність. p> Уявіть собі фермера, що вирощує пшеницю. За відсутності ф'ючерсного ринку, у нього немає впевненості в тому, що врожай пшениці принесе дохід. До того моменту, коли фермер збере свій урожай, ціни на пшеницю можуть бути такими низькими, що він не зможе навіть покрити свої витрати. Однак за допомогою ф'ючерсного контракту фермер може встановити фіксовану вартість своєї продукції за багато місяців до збору врожаю. Якщо фермер продає ф'ючерсний контракт за шість місяців до збору врожаю, то він бере на себе обов'язки продати пшону по встановленою ціною у визначений день поставки. Іншими словами, тепер фермер знає, яку ціну він отримає за свій товар. p> Ви можете подумати, що ф'ючерси надають прекрасні можливості. Але що якщо фермер не може виконати свої зобов'язання з незалежних від нього обставин, наприклад, посуха або заморозки?
Щоб уникнути ризику, зобов'язання за ф'ючерсним контрактом можуть бути компенсовані при придбанні ф'ючерсу на ту ж суму і протилежного за своїм значенням.
Припустимо, що фермер продав ф'ючерсний контракт на пшеницю 1 вересня по ціні 120 фунтів стерлінгів за тонну. Якщо фермер в наслідку вирішить не продавати пшеницю, а використовувати її як корм худобі, то він, щоб убезпечити себе, повинен купити 1 вересня ф'ючерс за ціною на той момент часу. Таким чином, його зобов'язання за ф'ючерсним контрактом відшкодовуються новим контрактом. p> Такі операції досить типові для ф'ючерсного ринку; результатом небагатьох ф'ючерсних контрактів є поставки продукції. p> Інші умови.
Тік - це мінімальний крок ціни на ф'ючерсному ринку. p> Наприклад, для ф'ючерса на пшеницю тик становить 5 центів за метричну тонну. Якщо поточна вартість пшениці становить 120 фунтів стерлінгів, то ця сума може змінитися не менше ніж на 5 центів (120,05 або 119,95 фунтів стерлінгів). Рухи в розмірах менше мінімального тика не здійснюються. Ця адміністративна міра введена з метою обмежити розкид цін на торгах. p> У зв'язку з тим, що кожен ф'ючерсний контракт має зафіксований розмір (для пшениці він становить 100 тонн), то для кожного контракту обчислюється мінімальна ціна тика . У випадку з пшеницею мінімальний розмір тика складає 100 * 5 або 5 фунтів стерлінгів.
Кожен тик, таким чином, становить 5 фунтів стерлінгів при купівлі 100тонн пшениці. Знаючи тик і ціну тика, можливо, розрахувати кінцеві доходи або втрати при роботі на ф'ючерсному ринку. p> Використання ф'ючерсів.
Ф'ючерси можуть використовуватися в різних ситуаціях: для уникнення ризику або для отримання високих доходів з високим відсотком ризику. Ф'ючерсні ринки багато в чому є ризиковими. На торгах ф'ючерсами беруть участь хеджери, спекулятори і арбітражери.
Основною метою хеджера є зниження відсотка ризику. p> спекуляторами шукає високих доходів за рахунок великого ризику.
Метою арбітражер є доходи без ризику за рахунок ринкових невідповідностей.
В В
3.Порядок укладення та виконання угод на купівлю продаж ф'ючерсних контрактів.
Технологічно процес купівлі-продажу ф'ючерсних контрактів умовно можна умовно розділити на ряд послідовних етапів. Порядок укладення та виконання угод за ф'ючерсними контрактами представлений у схемою 1.
Клієнт 1
2,4,8,9
В
Посередницька фірма
5 червня
3,6,8,9 <В
Члени Розрахункової палати Біржа
В
6,8,9
В
Розрахункова палата Біржовий склад
7
Схема 1. Порядок укладення та виконання угод за ф'ючерсними контрактами.
1. Рішення клієнта. Клієнт оцінює ліквідність ф'ючерсних контрактів, т.е . їх вільну і швидку купівлю-продаж, визначає витрати, пов'язані із здійсненням купівлі-продажу. Після цього клієнт приймає рішення про купівлю-продаж ф'ючерсних контрактів, тобто про участь у ф'ючерсних торгах.
2. Укладення договору на брокерське обслуговування. Безпосередню участь у торгах можуть брати посередницькі фірми і брокери. Клієнт встановлює договірні відносини з фірмою, яка є посередником на ф'ючерсному ринку. Між ними укладається договір на брокерське обслуговування. За цим договором клієнт доручає посередницькій фірмі:
- відкрити для клієнта в Розрахункової палаті особовий рахунок;
- укладати угоди на купівлю-продаж ф'ючерсних контрактів від імені і за рахунок клієнта;
- надавати клієнту інформаційні та консультаційні послуги, пов'язані з торгівлею ф'ючерсними контрактами;
- оформляти від імені клієнта всі необхідні документи на ф'ючерсному р...
