вертається з приростом. p> Для характеристики інтенсивності використання капіталу
розраховується коефіцієнт його оборотності (відношення виручки від реалізації продукції до середньорічної вартості капіталу).
Взаємозв'язок між показниками рентабельності сукупного капіталу і його оборотністю виражається наступним чином: (37)
Іншими словами, рентабельність сукупних активів (ROA) дорівнює добутку рентабельності обороту (R про ) і коефіцієнта
оборотності капіталу (К про ).
Факторний аналіз рентабельності капіталу може виявити слабкі і сильні сторони підприємства. Розрахунок впливу факторів на зміну рівня рентабельності капіталу можна провести методом абсолютних різниць:
- за рахунок коефіцієнта оборотності капіталу
О” ROA = О” Коб * Rоб0 (38)
- за рахунок рентабельності обороту
О” ROA = О” Коб1 * О” Rоб (39)
Отримання досить високого прибутку на кошти, вкладені в підприємство, залежить головним чином від винахідливості, майстерності та мотивації керівництва. Отже, показник RОА є хорошим засобом для оцінки якості управління. p> Аналізуючи ефективність функціонування підприємства необхідно провести факторний аналіз прибутковості власного капіталу.
Вся діяльність підприємства має бути спрямована на збільшення суми власного капіталу та підвищення рівня його прибутковості. Розраховується вона відношенням суми чистого прибутку до середньорічної суми власного капіталу.
(40)
Неважко помітити, що рентабельність власного капіталу (RОЕ) і рентабельність сукупного капіталу (RОА) тісно пов'язані між собою:
RОЕ = Д чп * RОA * МК, (41)
де, Д чп - частка чистого прибутку в загальній сумі балансового прибутку;
МК - мультиплікатор капіталу, тобто обсяг активів, що спираються на фундамент власного капіталу. Він виступає як важіль, що збільшує міць власного капіталу або (13)
Дана взаємозв'язок показує залежність між ступенем фінансового ризику і прибутковістю власного капіталу.
Розширити факторну модель ROE можна за рахунок розкладання на складові частини показника RОА:
ROE = Д чп * МК * До про * R рп (42)
5. Аналіз ділової активності
Для аналізу ділової активності можуть бути розраховані різні показники, характеризують ефективність використання матеріальних, трудових і фінансових ресурсів. Основними з них є показники:
- фондовіддачі - Відношення виручки від реалізації до вартості основних засобів або тільки їх активної частини (6).
Зміна виручки від реалізації під впливом зміни фондовіддачі і вартості основних коштів наступне:
О”РП = ОЈf 1 Е 1 /ОЈf 0 Е 0 О”РП = ОЈf 1 Е 1 - ОЈf 0 Е 0 (7)
На зміна показника фондовіддачі впливають такі фактори, як частка активної частини в загальному обсязі основних фондів і фондовіддача активної частини основних фондів
f = BР/Fа * Fа/F (8)
Зміна фондовіддачі під сукупним впливом цих факторів
наступне:
О”f = fа 1 * da 1 /fа 0 * da 0 (9)
- Фондомісткість - Вираз, зворотне показником фондовіддачі. p> Фінансове становище підприємства знаходиться в безпосередній залежності від того, наскільки швидко кошти, вкладені в активи, перетворюються в гроші. На тривалість перебування коштів в обороті впливають чинники зовнішнього і внутрішнього характеру. До перших слід
віднести сферу діяльності підприємства, галузеву приналежність, масштаби підприємства, економічну ситуацію в країні та пов'язані з нею умови господарювання. До внутрішніх факторів відноситься цінова політика підприємства, структура активів, методика оцінки запасів.
Оцінка оборотності активів дає можливість визначити чинники, що впливають на швидкість обороту капіталу, вкладеного в основну діяльність підприємства. p> Для оцінки оборотності оборотного капіталу використовуються наступні показники:
- Коефіцієнт оборотності поточних активів, який
розраховується, як відношення виручки від реалізації до вартості поточних активів (10). p> - Період оборотності поточних активів розраховується як відношення кількості днів у періоді до коефіцієнта оборотності (11).
- Коефіцієнт закріплення визначається ставленням оборотного капіталу до виручки від реалізації (12). p> - Величина вивільнення оборотного капіталу розраховується за такою формулою:
О”СО = СО 1 - СО 0 * До ур , (13)
де О”СО - Величина економії (-) або залучення (+) оборотного капіталу;
СО 1 , СО 0 - оборотний капітал у поточному та базисному періодах;
До ур - Коефіцієнт зростання виручки (у ві...
