вестиції.
У період низької ділової активності різних груп інвесторів, а також коли стоїть питання про майбутнє країни як рівноправного суб'єкта світового співтовариства, втручання держави в економіку необхідно. Це не означає згортання всіх економічних реформ, а є тимчасовою середньостроковій вимушеної мірою, яка після виконання свого основного завдання (повне оновлення основних фондів підприємств) буде усунена. Скорочення державного втручання в інвестиційний процес також може бути зменшено в разі значного збільшення приватних прямих інвестицій. Варіанти залучення приватних валютних заощаджень громадян Росії в економіку країни, ми розглянемо в наступному номері.
Що необхідно вжити для подальшого сталого економічного зростання в Росії. p> Стратегічно:
Багато економісти вважають, що для економічного зростання економіки інвестиційний капітал повинен мати наступний шлях, і цей шлях - єдиний.
Інвестор -> Прямі інвестиції -> Економічне зростання. p> Коли існують значні ризики, пов'язані з інвестуванням, тобто несприятливий інвестиційний клімат у державі з витікаючими негативними наслідками (частка портфельних інвестицій складає більше 75% від інвестиційного капіталу, що призводить до менш ефективного розподілу фінансових коштів з точки зору економічного зростання), а держава все ж зацікавлено в економічному розвитку, то можна на певний проміжок часу змінити шлях більшій частині інвестиційного капіталу, тобто
В
Рис. 4. Можливий напрямок зовнішніх інвестиційних коштів в економіку Росії
Державні цінні папери в більшій частині випускаються не на покриття дефіциту бюджету країни, а на прямі інвестиції в В«локомотивніВ» об'єкти економіки (випуск державних цінних паперів для залучення грошових коштів є не інфляційним варіантом вирішення цієї проблеми на відміну від грошової емісії).
Прибутковість рублевих В«державних інвестиційних ціннихВ» паперів в цьому випадку не повинна перевищувати 8 - 15% у ВКВ (6% В«нормальнаВ» ставка доходу, плюс 2 - 9% премія за ризик). Дану прибутковість необхідно утримувати, тобто, при її зниженні збільшувати випуск облігацій, а при збільшенні - викуповувати. Прибутковість також може бути плаваючою, тобто гарантований відсоток плюс можливий додатковий дохід, що залежить від різних обставин.
Підприємства, а можливо і окремі галузі, в які держава інвестує отримані таким чином фінансові ресурси, після оновлення основних фондів, добре поставленого менеджменту та ефективної роботи можуть бути частково приватизовані. Отримані від приватизації кошти скеровуються на погашення державних цінних паперів.
Локомотивній галуззю, може бути машинобудівна галузь. Передумови для цього наступні:
перше, об'єктивно присутня потреба оновлення основних виробничих фондів всіх галузей господарства, загальний знос яких сягає в середньому 70%.
друге, машинобудування, створюючи кінцеву продукцію з високим ступенем переділу і доданої вартості, саме є найбільшим споживачем продукції інших галузей, починаючи від металів та енергоносіїв, закінчуючи продукцією нафтохімії, будівельної і лісової промисловості. Машинобудування об'єктивно є основним замовником інноваційних розробок в широкому спектрі прикладних наук - від нових матеріалів до нових технологічних рішень, в тому числі і в інших галузях господарства, куди постачає свою продукцію.
третє, розвиток машинобудування створює основний приріст нових робочих місць. Відомо, що одне робоче місце в машинобудуванні вимагає створення декількох робочих місць в інших галузях. Наприклад, одне робоче місце в автомобілебудуванні створює два-три у постачальників.
У широкому діапазоні, інвестуючи кошти в певні підприємства, держава дає замовлення купувати обладнання, вироблене в Росії певною номенклатурі і у встановлених цінах конкретних підприємств постачальників. Останні зобов'язуються купувати комплектуючі у вітчизняних підприємств по певними цінами. Обов'язкова умова для успішної реалізації такої програми - повинен бути задіяний весь національний господарський комплекс, тобто держава повинна збалансувати національну економіку в частині держзамовлення і прогнозу товарообігу по всіх ринках і обсягами на основі планів всіх підприємств, що не покритих державними замовленнями. Такий В«директивнийВ» підхід забезпечить:
- зростання ВВП;
- зниження рівня безробіття;
- створить умови для оновлення виробничих фондів багатьох підприємств.
У вузькому діапазоні, коли локомотивної галуззю вибирається машинобудування, основна мета - Відновлення основних фондів на стратегічно важливих підприємствах - може бути виконана, якщо держава буде мати на всіх підприємствах контрольний пакет акцій. Після модернізації їх можна вибірково приватизувати, орієнтуючись на підприємства, що випускають импортозамещающие товари. При такому підході:
- держава знаходиться на шляху ринкових реформ;
...
