рність банкрутства більше 50% і зростає з ростом Z
Якщо показник Z виявляється негативним і при цьому у підприємства досить висока рентабельність продажів, ймовірність банкрутства дійсно мала. br/>
Таблиця 30 - Прогноз банкрутства підприємства з двофакторної моделі
Показник
Минулий рік
Звітний рік
1. Коефіцієнт поточної ліквідності
1,31
1,70
2. Частка позикових коштів у пасивах
0,59
0,51
3. Показник ймовірності банкрутства (Z)
-1,46
-1,92
4. Ймовірність банкрутства
<50%
<50%
Висновок: З даної таблиці видно, що коефіцієнт поточної ліквідності збільшився в звітному році і склав 1,70 у порівнянні з базисним. Отже, організація забезпечена оборотними коштами для ведення господарської діяльності і своєчасного погашення зобов'язань на 170%. Частка позикових коштів у пасивах у звітному році зменшилася на 0,08 в порівнянні з базисним. Показник ймовірності банкрутства в звітному році зменшився на 0,46 за порівняно з базисним. Отже, в майбутньому у підприємства ймовірність банкрутства зменшується. Так як Z <0, то ймовірність банкрутства менше 50%. p> 4.1.4 Діагностика банкрутства на основі пятифакторную криза-прогнозної моделі. ( Z -рахунок Е. Альтмана)
Найбільш точними є багатофакторні моделі прогнозування банкрутства, які зазвичай складаються з 5-7 фінансових показників. У практиці зарубіжних фінансових організацій для оцінки ймовірності банкрутства найбільш часто використовувався так званий Z -рахунок Е. Альтмана (індекс кредитоспроможності), який представляє собою пятифакторную модель, побудовану за даними успішно діючих і збанкрутілих промислових підприємств США.
Індекс кредитоспроможності Альтмана являє собою функцію від деяких показників, що характеризують економічний потенціал підприємства і результати його роботи за минулий період:
Z = 1,2 XI + 1,4 Х2 + 3,3 ХЗ + 0,6 Х4 + 1,0 Х5, (60)
де XI = оборотні активи/всі активи;
Х2 = Нерозподілений прибуток/всі активи
ХЗ = Дохід від основної діяльності/усі активи;
Х4 = Ринкова вартість звичайних і всіх привілейованих акцій/пасиви;
Х5 = Обсяг продажів/усі активи. p> У Залежно від рівня значення Z дається оцінка ймовірності (ризику) банкрутства підприємства за спеціальною шкалою (Табл. 32). br/>
Таблиця 31 - Визначення ймовірності настання банкрутства підприємства з Z-рахунку Е. Альтмана
