В» або В«в стільки-то часу від пред'явленняВ», який містить додатковий реквізит В«відсоток за векселемВ», за яким сума платежу буде відрізнятися від первісної суми, збільшуючись з часом.
Безвідсотковий вексель - вексель строком « стільки-то часу від складанняВ» або В«на певний деньВ», доходом за якому є тільки дисконт.
Таким чином, дисконт може бути доходом як за процентним, так і по безпроцентному векселем.
Перевагою даній класифікації є повнота охоплення численних видів векселів, звертаються в господарському обороті.
Після уточнення класифікації векселів перейдемо до розгляду вексельного обігу на розвинених ринках зарубіжних країн.
В В
2. Тенеденція РОЗВИТКУ РОСІЙСЬКОГО РИНКУ ВЕКСЕЛІВ У СУЧАСНИЙ ПЕРІОД
В
2.1 Етапи і особливості розвитку вексельного ринку в Росії
Російський вексельний ринок розвивається в руслі світових тенденцій. В даний час в Росії де-факто склалася основа ринку комерційних паперів у вигляді існуючого ринку векселів як короткострокових інструментів фінансування оборотних засобів. Це найбільш ліквідні векселі позичальників, сумлінно розкривають інформацію та скурпульозно дотримуються інтереси кредиторів.
Розвиток російського вексельного ринку проходило в кілька етапів [8, с. 16]:
I етап - 1991-1993 рр.. - Його народження, бурхливий розвиток. На початковому етапі структурно ринок складався майже цілком з банківських векселів.
II етап - 1993-1998 рр.. - Розквіт ринку. З'являються векселя Газпрому. p> III етап - посткризовий - осінь 1998 - наприкінці 1999 р. Криза 1998 року привела до падіння всіх фінансових ринків країни. У вересні-грудні 1998 р. і майже всю першу половину 1999 векселі залишалися фактично єдиним прибутковим рублевих активом, причому основну частку на ринку зайняли векселя Газпрому.
У міру відновлення російської банківської системи на ринку знову починають з'являтися векселя різних банків.
IV етап - В«епоха ренесансу В»- з 2000 року. З початку 2000 року російські банки переживають епоху ренесансу - відбуваються серйозні структурні зміни, диверсифікується бізнес, вони активніше починають працювати з реальними секторами економіки, що в свою чергу змушує банки шукати більш дешеві ресурси і змушує їх прагнути на відкритий ринок - вексельні запозичення, облігації, євробонди.
Фінансовий ринок (ринок позичкових капіталів) Росії, як і фінансові ринки інших держав, складається з грошового ринку і ринку капіталів. В основі даної угруповання лежить принцип поділу інструментів фінансового ринку за термінами: до року і, відповідно, понад одного року.
Вексельне звернення до Російської Федерації складається з обігу корпоративних векселів, банківських векселів, векселів Міністерства фінансів і векселів фізичних осіб. Однак на практиці фізичні особи в Росії рідко випускають векселя, а випуск векселів Міністерства фінансів для фінансування агропромислового комплексу мав разовий характер і в даний час не робить визначального характеру на тенденції сучасного вексельного обігу в Російській Федерації. Таким чином, на даний момент на вексельному ринку Росії представлені цінні папери промислових підприємств і комерційних банків.
В
2.2 Підсумки та тенденції розвитку вексельного ринку в 2006 р.
Вексельний ринок виріс за підсумками 2006 р. на 35%, зберігши свої позиції на рублевому борговому ринку - його частка до кінця 2006 р. склала близько 20% (проти 21% роком раніше). Зростання вексельного ринку був забезпечений кредитними організаціями, в т.ч. завдяки розширенню кола публічних векселедавців за рахунок московських і регіональних банків другої сотні, інтерес до яких забезпечено як зростанням їх активів і капіталом, так і відносно більш високою прибутковістю. Безсумнівно, можна відзначити подальше зниження позицій векселя як джерела інвестиційних ресурсів для корпоративних позичальників, однак при цьому він залишається досить цікавим і зручним інструментом для залучення короткострокового фінансування діяльності підприємств і організацій. При цьому можна відзначити зростання публічних запозичень в корпоративному секторі.
В
Рис. 2.1. Індекси прибутковості векселів [18]
Говорячи про підсумки і тенденції на вексельному ринку в 2006 р., в першу чергу, хотілося б позначити його роль і місце на російському рублевому борговому ринку в цілому. За нашою оцінкою ринковий обсяг вексельного ринку за підсумками 2006 року склав 480-500 млрд. рублів (див. таб. 2.1) частка вексельного ринку знизилася за останні три роки майже вдвічі і склала за нашою оцінкою порядку 20% від обсягу рублевого боргового ринку в цілому, який ми оцінюємо в розмірі порядку 2470000000000. рублів (рис. 2.1). Це зниження було обумовлено як падінням і низькими темпами зростання вексельного ринку в попередні два роки (2004-2005 рр.), Так і високими темпами зростання інших сегментів боргов...
