ушеною підтримкою валюти на кожному етапі падіння. p> Цей спосіб НБ РК порахував в той період найбільш оптимальним. Проведення одномоментної девальвації в результаті дозволило відразу знизити тиск на національну валюту. Торги на валютній біржі проходять в спокійному режимі. Участь Нацбанку в торгах мінімально. Всі коливання курсу тенге відбуваються в рамках оголошеного коридору. Так, в перші дні березня курс тенге на біржі зміцнюється без інтервенцій НБ РК. p> Звичайно, на початковому етапі після девальвації виникають певні труднощі у господарюючих суб'єктів економіки і у населення. Однак девальвація є одним із заходів державної політики, в кінцевому підсумку спрямованої на підвищення економічного зростання країни та поліпшення добробуту населення в цілому. p> На даний момент після встановлення нового коридору обмінного курсу тенге до долара США можна відзначити, що рух курсу відбувається в його рамках. Однак робити висновки по поточним торгам про рівноважної валютної пари USD/KZT ще рано. Учасникам ринку для адаптації до нових рівнів необхідно два-три місяці. Також необхідно додати, що валютний ринок волатильним, і рух у яку або сторону - природний процес. Що стосується участі Нацбанку в цих процесах, то основним завданням НБ РК на внутрішньому валютному ринку є згладжування різких коливань курсу. Необхідно відзначити, що обсяги інтервенцій в порівнянні з січнем і першим чисел лютого значно скоротилися.
Головними завданнями Національного банку є стабілізація фінансової системи і в рамках грошово-кредитної політики - регулювання курсу національної валюти. При виконанні цього завдання існує ризик зниження рівня ЗВР. Однак необхідно відзначити, що в лютому чисті міжнародні резерви НБ РК в поточних цінах підвищилися на 11,7 відсотка (на 2,4 мільярда доларів) до 20,7 мільярда доларів по відношенню до попереднього місяця. Ці поповнення були зроблені за рахунок конвертації валюти з Національного фонду РК (близько п'яти мільярдів доларів США), експортної виручки і податкових надходжень.
У середині 2006 року, коли Казахстан відчував значний приплив спекулятивного капіталу, НБ РК вдавався до такого заходу В«з іншого краюВ», проводячи інтервенції з покупок іноземної валюти та тимчасового ослаблення курсу тенге. Це призвело до збитків спекулянтів, що грали на зміцнення курсу тенге. p> В даний час курс національної валюти по відношенню до долара США рухається в розрізі заданого коридору, і втручання Нацбанку обмежуються інтервенціями для згладжування різких коливань на валютному ринку. p> Нацбанк у найближчі два року планує розглянути варіанти прив'язки обмінного курсу національної валюти до індексу цін на основні експортні товари. Обмінний курс тенге буде визначатися в залежності від змін основних експортних цін з певним лагом. У той же час це не означає точної прив'язки курсів валют до змін на товарних ринках. На зміну курсу буде впливати безліч факторів, часто діють в протилежних напрямках: швидкість і ступінь зміни цін експорту, обсяги і частка тих чи інших товарів у загальному експорті та т. д. Тому стежити за кожною зміною ціни на нафту і чекати моментальної зміни курсу тенге не має сенсу. p> Зміна обмінного курсу національної валюти в певній мірі залежить від результатів торгових операцій з іншими країнами. Понад 80 відсотків казахстанського експорту припадає на мінеральні продукти та неблагородні метали, динаміка експорту яких обумовлюється кон'юнктурою світових товарних ринків. Причому більше 60 відсотків експорту становить експорт нафти і газового конденсату. Внаслідок цього основним джерелом власних валютних ресурсів є надходження від експорту нафти - продаж підприємствами нафтового сектора на внутрішньому ринку валютної виручки від реалізації сировини. p> Відповідно, існує кореляція світових цін на сировинні товари і обмінного курсу. Так, при зростанні цін на нафту відбувається збільшення його експорту і доходів від нього, які, як правило, ведуть до зміцнення національної валюти. І навпаки, зниження світових цін на енергоносії та інші сировинні товари створюють передумови для девальвації тенге. p> У той же час теоретично динаміка курсу національних валют країн у разі відсутності інтервенцій центральних банків визначається станом загального платіжного балансу. Зокрема, щодо Казахстану, крім експортних цін, значний вплив на курсоутворення можуть надавати зовнішні запозичення приватного сектора і відтік капіталу, пов'язаний з обслуговуванням зовнішніх зобов'язань (особливо банків) і створенням зовнішніх активів. p> У зв'язку з цим прямий лінійної залежності між цінами експортних товарів (зокрема нафти) і динамікою обмінного курсу не спостерігається, тому питання встановлення механізму визначення курсу тенге вимагає проведення додаткових досліджень і, відповідно, часу. p> У 2009 році Національний банк буде проводити грошово-кредитну політику, спрямовану, головним чином, на забезпечення фінансової стабільності економіки, чому спр...
