німецької системи корпоративного управління представлені на рис. 3:
В
Рис. 3 - Основні елементи німецької моделі корпоративного управління
До них відносяться: по-перше, перехресне володіння акціями, в якому ключова роль належить банкам і страховим компаніям, по-друге, висока ступінь концентрації володіння акціями, по-третє, дворівнева система ради директорів; і , по-четверте, система ко-детермінації . Крім усього іншого дана система характеризується порівняно слабкою орієнтацією на ринок цінних паперів і акціонерну вартість у корпоративному управлінні.
Перехресне володіння акціями та роль банків. Більшість корпорацій Німеччини виступають як складова частина величезної мережі перехресного (взаємного) володіння акціями, основна мета котрого - зміцнення довгострокових відносин і взаємозалежності між різними компаніями.
Панує значення банків обумовлено не стільки прямим володінням акціями компаній, скільки на системі передачі банкам права голосування на зборах акціонерів іншими власниками цінних паперів. У Німеччині більшість інвесторів тримають акції в банках на довірчому зберіганні або ж отримують кредити під заставу належних їм акцій. Одночасно вони доручають банку голосувати на зборах акціонерів по цих акціях і навіть розглядають участь банку в голосуванні як одну з наданих банком послуг. Чим більше роздроблене володіння акціями корпорацій, тим більше акцій зосереджується у сфері контролю банків і тим вище кількість голосів, одержуваних останніми в наглядових радах корпорацій. p align="justify"> Голосування по акціях, що знаходяться на зберіганні в банках, є однією з основних характерних ознак корпоративного управління в німецькій моделі, яка найбільшою мірою виражена в найбільших німецьких корпораціях. Голосування по акціях, що знаходяться на довірчому управлінні, дозволяє німецьким банкам брати участь у підставі спостережних рад (верхній рівень дворівневого ради директорів) у більшості компаній і, таким чином, впливати на формування бізнес-стратегії корпорацій і прийняття стратегічних рішень. p align="justify"> У Німеччині володіння акціями є висококонцентрованим. p align="justify"> У німецьких корпораціях, на відміну від англоамериканских, дворівневий рада директорів. Згідно корпоративного законодавства Німеччини, рада директорів компанії в якій працює більше 500 співробітників, повинен включати наглядова рада (Supervisory Board, Aufsichtsrat) і правління (рада менеджерів, Management Board, Vorstand) 2 < span align = "justify">. Наглядова рада може складатися, залежно від величини компанії, від 12 до 20 осіб. У компаніях з числом співробітників від 500 до 2 тис. наглядова рада на одну третину повинен включати представників співробітників компанії, а в компаніях з числом співробітників перевищує 2...
