політиці, комерційні банки значною мірою орієнтуються на ставку рефінансування Центробанку, при встановленні відсотків на свої кредитні та депозитні продукти, пропоновані населенню. Незважаючи на твердо закріплені процентні ставки рефінансування, які залишаються без зміни, кредитна активність комерційних банків продовжує залишатися низькою, а процентні ставки для більшості кінцевих позичальників - високими, і це стримує відновлення економічного зростання в країні.
Тенденція до підвищення процентної ставки рефінансування ЦБ РФ, починаючи з 2013 р збігається із загальносвітовою тенденцією до підвищення процентних ставок по інструментах грошово-кредитної політики центральних банків. Притому, майже всі центральні банки провідних країн світу ставки переглядали у бік підвищення ще з початку світової кризи.
Федеральна резервна система США (ФРС) з грудня 2012 підтримує ставку-орієнтир по федеральних фондах в інтервалі від 0 до 0,25% річних. Ставка-орієнтир Банку Японії по кредитах на найбільш короткі терміни (овернайт) на міжбанківському ринку з грудня 2012 становить 0,1%. Банк Англії в I кварталі 2013 р знизив ставку рефінансування з 2 до 0,5% річних і надалі зберігав її на цьому рівні. В умовах наближення процентних ставок до нульового рівня ці центральні банки використовують методи так званого кількісного пом'якшення грошово-кредитної політики, при якому вплив на рівень ліквідності банківського сектора здійснюється безпосередньо через її надання банкам в заданих обсягах. Інструментом кількісного пом'якшення також є операції з купівлі у банків цінних паперів.
У ряді інших розвинених країн процентні ставки по інструментах грошово-кредитної політики центральних банків знизилися до мінімуму. Банк Канади в першому півріччі 2013р. зменшив ставку-орієнтир по кредитах на найбільш короткі терміни на міжбанківському ринку з 1,5 до 0,25% річних. Шведський Риксбанк знизив ставку рефінансування в першій половині року з 2 до 0,5% річних, а в липні - до 0,25% річних. Європейський центральний банк (ЄЦБ) в I кварталі 2013р. знизив ставку рефінансування з 2,5 до 1,5% річних, а в II кварталі - до 1% річних [13].
За рахунок зміни ставки рефінансування Центробанки по всьому світу намагаються вплинути на стан місцевих економік. Зниження ставки робить для банків отримання кредитів більш доступним, завдяки чому дозволяє підстьобнути кредитування кінцевих споживачів і, як наслідок, зростання ВВП. Збільшення ставки робить кредити менш доступними, але дозволяє боротися з інфляцією.
. 3 Реалізація грошово-кредитної політики Банку Росії через рефінансування кредитних організацій
На протязі всього року 2012 року, а особливо в IV кварталі, Банк Росії брав заходи, спрямовані на надання кредитним організаціям рублевої ліквідності в необхідному обсязі і на розширення доступу до інструментів рефінансування.
Причинами такої політики стало погіршення функціонування російського ринку, що було обумовлено підвищенням нестабільності на світових фінансових ринках і триваюча переоцінка ризиків їх учасниками. Утруднення залучення міжбанківських кредитів в сукупності з критичним погіршенням ситуації на ринку цінних паперів порушило нормальне функціонування ринкового механізму перерозподілу ліквідності.
У ситуації Банк Росії прийняв заходи щодо збільшення обсягів надаваної кредитним організаціям рублевої ліквідності. Зокрема, в жовтні система інструментів Банку Росії була доповнена кредитами без забезпечення, в IV кварталі строки рефінансування за окремими операціями були збільшені, а доступ до них був розширений за рахунок зниження вимог до контрагентам і принимаемому забезпеченню. У вересні - жовтні Банк Росії прийняв ряд рішень про зниження процентних ставок по окремих інструментів рефінансування, одночасно структурувавши їх за типом і терміновості. Поряд з тим, що мінімальні ставки на аукціонах за різними інструментами на аналогічні терміни були встановлені на одному рівні, кошти за операціями прямого РЕПО і ломбардних кредитах на терміни 1 і 6 днів також стали надаватися за однаковою фіксованою ставкою.
Банк Росії пом'якшив умови отримання кредитними організаціями грошових коштів з використанням окремих видів забезпечення. Прийняте рішення про зниження вимог до рівня рейтингу емітентів облігації, що включаються в Ломбардний список Банку Росії, дозволило в IV кварталі 2012 р включити в Ломбардний список Банку Росії 16 нових випусків цінних паперів 12 емітентів. Також з метою розширення заставної бази були знижені вимоги до рівня рейтингу організацій, зобов'язаних за векселями, правам вимоги за кредитними договорами, що приймаються в забезпечення кредитів за Положенням Банку Росії від 14.07.2005 №273-П. У жовтні в якості забезпечення за кредитами за Положенням Банку Росії від 12.11.2...
