Аналіз конкурентоспроможності російського рубля на валютному ринку
О.А. Маркова
Валюта володіє великим потенціалом впливу на національні економіки окремих держав і на положення в світі в цілому; зміна курсу валют провокує перелив фінансових ресурсів з одних ринків на інші, що, безумовно, позначається на показниках економічного зростання. Актуальність теми пояснюється необхідністю розуміти сутність і основи світової валютної інтеграції, зважаючи неминучості охоплення глобалізацією території Росії.
За період з початку 2013 року до кінець січня +2014 втрати рубля склали 13,3%. [1] Вартість бівалютного кошика на період проведення референдуму в Криму склала рекордну пікове значення 43,08266 рубля.
З другої половини 2008 р, в умовах глобалізації кризових явищ у світовій економіці, спостерігалося зростання курсу долара по відношенню до валют інших країн, так як він вважається валютою-притулком, є основною резервною валютою світу або світовою валютою. Протягом останнього десятиліття більше 50% від загального обсягу ЗВР країн світу були в доларах США. (Див. Мал. 1)
Рис. 1. Валютна структура міжнародних резервів країн світу на кінець 4 кварталу 2013,%. [1]
За останні три роки (аналізувалися дані за квітень 2010-го та квітень 2013 року) долар США залишається найбільш затребуваною валютою, на який в 2013 році довелося 87% торгового обороту (з 200% можливих; валютна угода передбачає участь двох грошових одиниць). (Див. Мал. 2) На другому місці - європейська валюта, за три роки здала позиції: її частка в операціях на Forex у квітні 2013го опустилася до 33,4%-самого низького рівня з моменту дебюту (37,9% в 2001 р.). Боргова криза в ЄС не пройшов для євро безслідно. З 2010 до 2013 року змінився характер євро - із символу об'єднання Європи валюта перетворилася на фактор внутрішньоєвропейського розколу і прагнення держав, ще не приєдналися до валютного союзу, до ізоляціонізму. Причина в тому, що євро залежить від економік декількох країн, у кожної з яких - свій рівень розвитку, і її постійне регулювання і зміцнення позицій на світовому валютному ринку не представляється можливим, коли одні країни Єврозони розвиваються благополучно, а в інших присутні ознаки кризи.
Рис. 2. Частки валют, найбільш активно торгуються на Forex в 2010 і 2013 роках в загальному обсязі торгів,%. [1]
У російській економіці за останні три роки спостерігається зниження позитивного сальдо поточного рахунку платіжного балансу. (Див. Мал. 3). Так, головний економіст Credit Suisse по Росії Сергій Волобоєв стверджує: Подальше зниження позитивного сальдо поточного рахунку платіжного балансу в Росії практично неминуче, і ослаблення рубля тільки сповільнить цей процес, але не поверне його назад raquo ;. На його думку, вже через рік сальдо може стати негативним. Тим часом зовнішній борг з кінця 3 кварталу 2008 по кінець 3 кварталу 2013 виріс приблизно на третину - з 540 до 714 млрд. Дол. Міжнародні резерви Росії не покривають і 70% боргу. (станом на 4 квітня 2014 склали 473 900 000 000. дол.). [3]
Рис. 3. Динаміка сальдо поточного рахунку платіжного балансу Росії за останні 10 років, млрд. Дол.,% ВВП. [4]
валютний економіка сальдо платіжний
У теорії ослаблення національної валюти - один із способів поліпшити конкурентоспроможність країни і підстьобнути економіку. Однак у девальвації є і негативні наслідки. Найближчим часом стане помітно прискорення інфляції до 6% (цільовий орієнтир Мінекономрозвитку на 2014-й рік - 4,8%), падіння доходів населення і гальмування інвестиційної активності.
Існують внутрішні фактори, що впливають на позиції рубля:
) уповільнення темпів економічного зростання до темпів нижче середньосвітових;
) різке погіршення платіжного балансу; (див. рис. 3)
) безперервний відтік капіталу: у 2013 за даними ЦБ 62700000000. дол. [11]
Поряд з цим конфронтація Росії і Заходу через події на Україні почала 2014 однозначно спричинить за собою зниження припливу іноземних капіталів у нашу країну, притому що вивезення, як мінімум, не скоротиться. На думку провідного аналітика ЗАТ ВТБ - 24 Олексія Міхєєва, для балансу потрібен слабкий і ще більш підупалий рубль. [7]
Деякі експерти говорять про те, що від слабкого рубля існують певні переваги для економіки Росії [1]:
) Половина дохідної частини федерального бюджету - нафтогазові надходження, рублева вартість яких зростає. Ще в серпні 2013-го ро...
