Варіант 6
РОЗРАХУНОК ЕКОНОМІЧНОЇ ЕФЕКТИВНОСТІ ІНВЕСТИЦІЙНОГО ПРОЕКТУ
Ефективність інвестиційного проекту - категорія, що відображає відповідність проекту цілям і інтересам його учасників.
Оцінюють ефективність проекту в цілому і ефективність участі в проекті.
Ефективність проекту в цілому оцінюється з метою визначення потенційної привабливості проекту для можливих учасників та пошуків джерел фінансування.
Ефективність участі у проекті визначається з метою перевірки реалізованості інвестиційного проекту та зацікавленості всіх його учасників.
Ефективність інвестиційного проекту оцінюється протягом розрахункового періоду, що охоплює часовий інтервал від початку проекту до його припинення. p> Розрахунковий період розбивається на кроки - відрізки, в межах яких проводиться агрегування даних, що використовуються для оцінки фінансових показників. Час вимірюється в роках або частках року і відраховується від фіксованого моменту t про = 0, прийнятого за базовий. У нашому прикладі тимчасової інтервал становить 8 років.
Проект, як і будь-яка фінансова операція, породжує грошові потоки. Грошовий потік інвестиційного проекту - це різниця між чистими припливом і відтоком грошових коштів на даному розрахунковому періоді.
Грошовий потік складається з потоків від окремих видів діяльності:
в”Ђ грошового потоку від інвестиційної діяльності;
в”Ђ грошового потоку від операційної діяльності;
в”Ђ грошового потоку від фінансової діяльності;
На кожному кроці значення грошового потоку характеризується припливом, відтоком грошових коштів і сальдо (Різниця між припливом і відтоком). p> Таблиця 1
Склад грошових потоків
Вид діяльності
Притоки
Відтоки
Інвестиційна діяльність
• Продаж активів;
• Надходження за рахунок зменшення оборотного капіталу.
• Капітальні вкладення;
• Витрати на пуско-налагоджувальні роботи;
• Ліквідаційні витрати в кінці проекту;
• Витрати на збільшення оборотного капіталу.
Операційна діяльність
• Виручка від реалізації;
• Позареалізаційні доходи.
• Виробничі витрати;
• Податки.
Фінансова діяльність
• Вкладення власного капіталу;
• Залучені кошти (субсидії, дотації, випуск боргових цінних паперів);
• Позикові кошти.
• Витрати на повернення і обслуговування позик;
• Виплата дивідендів.
Показники ефективності проекту в цілому визначаються за результатами інвестиційної та операційної діяльності. Показники ефективності для учасників проекту включають всі фактичні притоки і відтоки грошових коштів, в тому числі і від фінансової діяльності.
1. На підставі даних таблиці 1 згрупуємо притоки і відтоки грошових коштів для проекту в цілому і для учасника проекту і занесемо їх у таблицю 2.
Таблиця 2
Склад припливів і відтоків
Найменування
Склад припливу
Склад відтоку
Проект в цілому:
інвестиційна діяльність
операційна діяльність
-
Виручка від реалізації
Інвестиційні витрати
Виробничі витрати, податки
Замовник (власник):
інвестиційна діяльність
операційна діяльність
фінансова діяльність
-
Виручка від реалізації
Вкладення власного капіталу; позикові кошти
Інвестиційні витрати
Виробничі витрати; податки
Витрати на повернення і обслуговування позик
2. На підставі вихідних даних (дод. 2) і табл. 2 розрахуємо грошовий потік для проекту і для замовника. Дані для розрахунку заносяться в табл. 3 і 4. Всі притоки заносяться в таблицю зі знаком В«+В», а відтоки зі знаком В«-В». p> Виручка задана в першому інтервалі планування - 400 у.о. і заданий крок нарощення виручки в кожен наступний інтервал - 950 у.о. Тоді виручка складе:
1-й рік: 400 у.о.
2-й рік: 400 +950 = 1350 у.о.
3-й рік: 1350 +950 = 2300 у.о.
4-й рік: 2300 +950 = 3250 у.о.
5-й рік: 3250 +950 = 42...
