Глава 1. Необхідність розвитку ринку ЦП в Росії.
В
1.1 Ринкові реформи в області ринку цінних паперів.
В В
До кризи 17 серпня Державна політика щодо ринку цінних паперів була наступною. Умовно всі реформи можна розділити на три етапи:
На першому етапі, а він проходив з 1990-1992 рік, відбувалося створення передумов для розвитку фондового ринку: освіта фондових бірж і ринку акцій комерційних банків, товарних і фондових бірж. Почалося формування законодавчої бази російського ринку цінних паперів.
На другому етапі, це з 1993 - перша половина 1994 фондовий ринок існував у формі приватизаційних чеків. Це був початок, розквіт і закриття ринку приватизаційних чеків, які були випущені державою у великій кількості і видавалися громадянам Російської федерації безкоштовно. А люди обмінювали приватизаційні чеки на акції приватизованих підприємств або продавали на біржовому та позабіржовому ринку. На відзначити що на цьому етапі було слабо розвинена нормативна база з цінних паперів, що призвело до появи фінансових пірамід.
На третьому етапі, з другої половини 1994 і до сьогоднішніх днів. Розпочався складатися новий фондовий ринок, на якому торгівля ведеться вже акціями існуючих російських акціонерних товариств. Відбувається формування основної нормативної бази, створюються органи з регулювання ринку цінних паперів ФКЦБ, приймаються основоположні закони, В«Про ринок цінних паперівВ», В«Положення про акціонерні товаристваВ». І також реформи спрямовані на поліпшення законадательсва. І створення цілісної системи регулювання фондового ринку. На даний момент можна охарактеризувати як переломний: відбувається зміна пріоритетів. Практично вирішені завдання перехідного періоду, вирішення організаційних питань щодо створення центрального апарату, створення нормативної бази, проведення ліцензування та переліцензування професійні учасників ринку. Найголовніше зараз - це активно приступати до створення систем моніторингу, контролю, розкриття інформації та забезпечення виконання законодавства Російської федерації з ринку цінних паперів і захист прав інвесторів. Необхідно активізувати спільну діяльність із законодавчими органами, профільними міністерствами та відомствами щодо прийняття нових законів і внесення необхідних, продиктованих практикою поправок до чинного законодавства. У зв'язку з кризи 17 серпня коли ввели мораторій на виплати по ГКО спрямованість реформ злегка помінялася.
1.2 Теоретичні передумови розвитку ринку ЦБ.
Процес переходу від командно-адміністративної системи до так званої ринкової економіки являє собою етап оновлення всієї економіки, всіх економічних та соціальних структур у країні. Найринковіша економіка повинна може і повинна включати в себе ринок засобів виробництва, предметів споживання, робочої сили, ринок капіталу і ринок нерухомості, включаючи землю. Всі ці елементи повинні бути тісно пов'язані між собою і взаємодіяти, що дозволить створити загальнонаціональний ринок. p> У структурі ринку в колишньому СРСР був лише один елемент - банківська система, вельми обмежена і неефективна. Для повноцінного функціонування ринку потрібна була не тільки сама банківська система, а її подальша реорганізація і прийняття законів про Центральний банк, і створення нової банківської системи. Першою спробою створення ринкових відносин у банківській сфері була реорганізація банківської системи в 1987году. Створення нових спеціалізованих банків по суті не додало ефективності у функціонуванні банківської системи, так як вона проводилася за відсутності закону про власність. Нові банки опинилися в руках адміністративної системи. Реорганізація банківської системи 1987р. носила скоріше негативний, ніж позитивний характер, так як проводилася вона дуже швидко за відсутності самої концепції перебудови і нових ринкових механізмів. Негативна сторона виражалася, насамперед, у тому, що по суті було створено кілька банків, монополія трьох банків була замінена монополією шести. І знову як раніше підприємства стали закріплюватися за банками, не маючи альтернативи при виборі кредитної установи. Спецбанки продовжували здійснювати розподіл ресурсів між своїми клієнтами. Банки, як і раніше, проводили фінансове обслуговування підприємств і галузей, продовжуючи приховування їх низької ліквідності. Спецбанки не створили умов для розгортання грошового ринку, але використовували при цьому систему штучних поборів з підприємств і населення. p> У результаті реформи 1987года банківський апарат зріс, а банки повели війну між собою за розділ численних поточних і позичкових рахунків. Головний банк, Держбанк країни продовжував функціонувати як орган уряду, тоді як світова практика показує що він повинен бути незалежним. Держбанк повинен був регулювати кредитні ресурси інших банків шляхом жорсткості процентних ставок і обмеження кредитних резервів. Створення в 1988-1989р. галузевих комерційних банків без такого регулювання...
