Фінансовий менеджмент в контексті генезису фінансової науки
В
1. Еволюція децентралізованих фінансів і формування базових концепцій фінансового менеджменту
Сучасний етап еволюції світової фінансової науки можна охарактеризувати як фазу теоретичного осмислення і активної розробки прикладних аспектів використання фінансових ресурсів суб'єктів децентралізованих фінансів.
Зародження етапу відбувається після Другої світової війни, коли ситуація у фінансовій сфері суттєво трансформується: з одного боку, одержують розвиток місцеві фінанси, фінанси спеціальних фондів, а з іншого - зростає роль фінансів підприємств, корпорацій, ринку капіталів. Спостерігаються тенденції розвитку та деталізації всіх сфер фінансових відносин, зумовлені ускладненням економічних взаємин. Акцент дослідження (у порівнянні з попереднім етапом формування державних фінансів) переноситься на фінанси підприємств, поведінка на фондовому ринку.
Процеси динамічного розвитку, інтернаціоналізації та глобалізації ринків капіталу, підвищення ролі транснаціональних корпорацій у створенні вартості і переміщенні капіталів, посилення значущості фінансового ресурсу як основоположного в системі ресурсного забезпечення будь-якого бізнесу привели в середині XX ст. до необхідності теоретичного осмислення ролі фінансів на рівні основного осередку економічної системи, тобто на рівні господарюючого суб'єкта. У цих умовах істотно зростає роль і без того домінуючої великої форми організації господарювання - акціонерної. Причина цього полягає у відкритості ринків, інтеграції економік.
Відкритість фінансових ринків означає фактично необмежену взаємодія підприємств у плані отримання чи додатка фінансових ресурсів у рамках світової фінансової системи. У цій ситуації фінансові ринки виступають мультиплікатором фінансових результатів діяльності транснаціональних корпорацій. Відбувається становлення неокласичного етапу еволюції фінансових відносин.
Провідна роль у теоретичному осмисленні даного етапу еволюції фінансів, логіки його розвитку та трактування змісту належить вченим англо-американської школи. Характерно, що багато розробки, які з'явилися основою цього наукового напрямку, велися ще на рубежі XIX-XX ст., пізніше вони були поглиблені, був доопрацьований їх практичний інструментарій. Даний період пов'язують з оформленням спеціалізованої галузі знань прикладної спрямованості - В«фінансового менеджментуВ».
Істотні зміни економічних умов діяльності господарюючих суб'єктів, розширення форм фінансових відносин, акценти наукових розробок зумовили таку періодизацію основних етапів еволюції цієї сфери знань:
1) у 1890-1930 рр.. вирішувалися проблеми пошуку джерел і форм залучення капіталу в процесі створення фірм, розробки основ емісійної діяльності компаній, визначення індикаторів стану фінансового ринку;
2) у 1931-1950 рр.. визначальними виступали проблеми подола...
