інвестиції в сектор послуг становили 52,40% від загального обсягу інвестицій в національну економіку проти 43,0% напередодні реформ. У свою чергу в інвестиціях, направляються в сектор послуг підвищувалася частка галузей інфраструктури. У період 1997-1999 років в середньому на частку транспорту, зв'язку і торгівлі припадала 1/5 частина загального обсягу інвестицій в основний капітал проти 12% середньому за період 1992-1996 років [2]. p> Динамічний розвиток зв'язку і сектора інформаційних послуг підтримувалося інтенсивним процесом інвестування. Якщо в 1994 році частка інвестицій у зв'язок становила менше 1% у загальному обсязі інвестицій в національну економіку, то в 1999 році вона досягла 3,5%. Підвищення інвестиційної активності в галузі і зростання попиту на послуги зв'язку є індикатором економічного пожвавлення. Зауважимо, що інвестиційна політика в галузі орієнтована на вирішення перспективних проблем. Характерною на 1999 року стала тенденція до розширення ринку і структури надання послуг зв'язку при стримуванні тарифів на послуги. Це дозволило компаніям не тільки зберегти або розширити сегменти свого присутності на ринку послуг зв'язку, а й сформувати певний потенціал до подальшому розвитку.
З зміною інституційної структури економіки і скороченням присутності держави на ринку капіталу частка інвестицій в сільське господарство знизилася з 10,8% у 1992 році до 2,5% -3,0% в період 1996-1999 років. На інвестиції в промисловість у середньому за період 1994-1999 років припадала приблизно 1/3 загального обсягу інвестицій в основний капітал [7]. p> У міру ослаблення темпів спаду промислового виробництва відзначалося і поступове уповільнення темпів згортання інвестиційної діяльності. Цей процес досить суттєво дифференцировался і за окремими періодами, і галузям промисловості. Так, в 1997 році в результаті перегляду податкових пільг істотно сповільнилися темпи скорочення інвестицій у виробниче будівництво. При зменшенні обсягу інвестицій в основний капітал в цілому по економіці на 5,0%, інвестиції в виробниче будівництво склали 99,0% від рівня попереднього рік. Однак у 1998 році в умовах кризи у фінансовому секторі економіки ця тенденція не збереглася, і знову відзначалося різке скорочення інвестиційної активності. Із зміною економічної кон'юнктури в 1999 році в промисловості зафіксовано приріст інвестицій в основний капітал на 8,8% порівняно з попереднім роком [7].
Слід відзначити, що за останні два роки відбулися істотні зміни в структурі інвестицій по промислово-виробничим комплексам. Якщо в 1992-1997 роках систематично підвищувалася частка інвестицій у паливно-енергетичний комплекс при зниженні частки інвестиційного комплексу, то в 1999 році ситуація кардинально змінюється. За даними Мінекономіки РФ, приріст інвестицій в машинобудування в порівнянні з 1998 роком склав 36,9%, при зниженні темпів інвестицій в паливну промисловість на 2,2% і в електроенергетику - на 21,4% [14]. p> Інший характерною рисою 1998 і 1999 років є суттєве підвищення частки інвестицій у галузі споживчого комплексу. Якщо в 1997 році на частку інвестицій в харчову промисловість припадало 8,2% від загального обсягу інвестицій в основний капітал промисловості, то в 1999 році - 15,2% році. Зростання обсягів інвестицій в основний капітал у харчовій і медичній промисловості, відповідно, на 35,7% і 94,8%, відповідає політиці заміщення імпорту споживчих товарів продукцією вітчизняних підприємств [12].
Зміна структури інвестицій за галузями промисловості відображає реакцію російського бізнесу на зміну кон'юнктури внутрішнього ринку і зростання попиту на вітчизняну продукцію. Однак, незважаючи на зростання інвестицій, їх обсяг недостатній для підтримки стійкої тенденції економічного зростання.
3.1.2. Джерела фінансування інвестицій
Основним джерелом фінансування інвестицій в основний капітал є власні кошти підприємств та організацій. У 1999 року частка власних коштів підприємств в інвестиціях збереглася приблизно на рівні попереднього року і склала 53,4%. Питома вага власних джерел досить істотно диференціюється за галузями і секторам економіки. В електроенергетиці на частку власних коштів припадає майже 90% інвестицій, у газовій промисловості - 82%, у нафтовидобувній - 74%, трубопровідний транспорт - 55% [1]. p> При високих ризиках сектор кредитних і банківських послуг практично не проявляє інтересу до проектів інвестицій в реальний сектор економіки. У діяльності кредитних організацій домінуюча роль відводиться короткострокових операціях. Частка довгострокових кредитних вкладень становить менше 6,0%. p> Однак у зв'язку із сприятливими змінами економічної кон'юнктури в структурі джерел фінансування інвестицій в основний капітал в 1999 році відзначається деяке підвищення частки кредитів банків і прямих іноземних інвестицій.
Обсяг прямих іноземних інвестицій в 1999 році на 26,7% перевищив рівень 1998 року і становив 4,3 млр...
