цінки. На різних стадіях розробки і здійснення проекту (обгрунтування інвестицій, ТЕО, вибір схеми фінансування, економічний моніторинг) його ефективність визначається заново, з різною глибиною опрацювання;
- Облік впливу на ефективність інвестиційного проекту потреби в оборотному капіталі, необхідному для функціонування створюваних в ході реалізації проекту виробничих фондів;
- Облік впливу інфляції (облік зміни цін на різні види продукції і ресурсів в період реалізації проекту) та можливості використання при реалізації проекту декількох валют;
- Облік (в кількісній формі) впливу невизначеностей і ризиків, що супроводжують реалізацію проекту.
Будь-який інвестиційний проект може бути охарактеризований з різних сторін: фінансової, технологічної, організаційної, тимчасової і т.д. Кожна з них по-своєму важлива, однак фінансові та економічні аспекти інвестиційної діяльності в багатьох випадках мають вирішальне значення. p> При всіх інших сприятливих характеристиках проект не буде прийнятий до реалізації, якщо не забезпечить перш за все:
- Відшкодування вкладених коштів за рахунок доходів від реалізації товарів і послуг;
- Приріст капіталу, що створює мінімальний рівень прибутковості, компенсуючий загальне (інфляційний) зміна купівельної спроможності грошей, а також покриває ризик інвестора, пов'язаний з здійснення проекту;
- Окупність інвестицій в межах терміну, прийнятного частка фірми.
Визначення реальності досягнення саме таких результатів інвестиційних операцій і є ключовою завданням аналізу ефективності будь-якого інвестиційного проекту. Цінність результатів у рівній мірі залежить від повноти та достовірності вихідних даних і від коректності методів, використовувані при їх аналізі.
Третій етап - експлуатаційний, найтриваліший у часі. У ході експлуатації проекту формуються планувалися результати, а також здійснюється їх оцінка з позиції доцільності продовження або припинення проекту. Основні проблеми на цьому етапі - традиційні і полягають у забезпеченні ритмічності виробництва продукції, її збуту і фінансування поточних витрат. Оскільки заздалегідь (Тобто на передінвестиційній етапі) неможливо, а іноді і на потрібно враховувати всі деталі проекту, при необхідності в нього можуть вноситися окремі зміни, тобто здійснюється поточне регулювання окремих сторін базового технологічного процесу, вводяться додаткові технологічні процедури, дається їх перегрупування, що має на меті підвищити загальну ефективність проекту, та ін Не виключена і необхідність чи доцільність додаткових, наперед не передбачених, але некритичних за обсягом і за термінами інвестицій.
Четвертий етап - ліквідаційно-аналітичний, є виключно важливим і повинен в обов'язковому порядку передбачатися в інвестиційних програмах. На цьому етапі вирішуються три базові завдання. По-перше, ліквідуються можливі негативні наслідки закінчився або припиняється проекту. Головним чином, мова...
