я країни зі слабкою валютою витрату валютних резервів, і це обмежує масштаби її інтервенційних операцій, змушуючи вдаватися до інших методів регулювання: жорсткості грошово-кредитної політики, підвищенню дисконтних ставок і т.д. Передбачається, що країна із сильною валютою вживе заходів до розширення попиту, лібералізує грошово-кредитну політику і знизить дисконтні ставки. Однак змусити її прийняти ці заходи неможливо не зазнаючи труднощів у проведенні валютних інтервенцій (тобто продажу своєї валюти на ринку), вона може ними й обмежитися.
У результаті використання сітки паритетів теоретично зобов'язує країни зі слабкою валютою постійно проводити тверду внутрішню економічну політику в інтересах підтримки валютної стабільності. Ця система дає однобічні переваги країнам із сильною валютою, тому по питанню про систему взаємозв'язку валютних курсів спалахнули гострі розбіжності між країнами, раніше брали участь у "європейської валютної змії", і державами, у ній не брали участь, але ввійшли в ЕВС.
Великобританія, Франція і Італія наполягали на тому, щоб контроль за валютними курсами здійснювався тільки шляхом їхньої прив'язки до ЕКЮ, тому що в цьому випадку заходу для зміни економічної політики зобов'язана приймати та країна, зміна валютного курсу якої йде врозріз з курсами більшості учасників. Унаслідок високої загальної питомої ваги слабких валют у кошику ЕКЮ це могло б призвести до того, що країни із сильною валютою виявилися б змушені вживати заходів до ослаблення своєї грошової одиниці по відношенню до інших валют ЕВС. Не випадково ФРН навідріз відкинула ці пропозиції, заявивши, що нова система повинна бути не менш "строгої" чим "змія", і сприяти зниженню темпів інфляції, а не їх вирівнюванню на більш високому рівні. У результаті запропонованого Бельгією компромісу основним механізмом підтримки валютних курсів стала сітка паритетів, а прив'язка до ЕКЮ додатковим, тому що вживання заходів при порушенні "Порога" є бажаним, але не обов'язковим. p> Запровадження механізму підтримки валютних курсів і система валютних інтервенцій спричинило за собою створення системи короткострокового і середньострокового кредитування, в яку входять наступні елементи:
1) система кредитів типу "своп", що існувала в рамках двосторонніх відносин між центральними банками. Операції "своп" здійснюються банками тих країн, курси валют яких досягли припустимих меж взаємних відхилень, причому розмір цих операцій не лімітується. Кредит має бути погашений протягом 45 днів після закінчення місяця, в якому він був наданий. У разі пройшли за цей період зміни паритетів втрати повинна відшкодувати сторона зі слабкою валютою;
2) фонд короткострокового кредитування в розмірі 14 млрд. ЕКЮ. Для кожної країни визначені величина внеску в цей фонд і обсяг припустимого кредиту. Кредити надаються на термін від 3 до 6 місяців з правом продовження до 9 місяців;
3) фонд надання середньострокових кредитів (від 2 до 5 років...
