кий і Петербурзький, основним призначенням яких був випуск і розмін асигнацій на дзвінку монету. Але досить скоро в країні, вже рік як провідної важку війну з Туреччиною, банки перестали підтримувати рівновагу між металевим покриттям асигнацій і їх числом. Інакше кажучи, почалася незабезпечена емісія, курс асигнацій різко пішов вниз і їх номінал став в рази відрізнятися за купівельною здібності від срібного рубля.
Спроба Павла I вилучити незабезпечену металом частку асигнацій зрештою вдалася, але вже до 1800 року уряд не зумів втриматися від емісії і курс асигнацій знову поповз вниз - в 1800 - 1805 рр.. він коливався від 66 до 80 копійок сріблом за рубль асигнаціями. Основною причиною емісії був хронічний дефіцит бюджету, особливо усиливавшийся в роки воєн, які Росія майже постійно вела з останньої чверті 18 століття.
Першими серйозними спробами зрозуміти явище було зроблено Комісією щодо складання законів з М.М. Сперанським на чолі. Сперанський перший припустив, що незабезпечена емісія являє собою своєрідний податок, який по-різному лягає на різні верстви суспільства. І, в першу чергу, на тих, кого б ми назвали бюджетниками - одержувачів від скарбниці платні, пенсіонів та інших, отримували фіксовані виплати асигнаціями за номіналом.
Інший проблемою був підрив комерційного кредиту в країні - позики деноміновані в асигнаціях мали серйозні курсові ризики, здорожує їх вартість (див. табл. 1).
Таблиця 1. p> Курс ассигнационного рубля
Роки
Випущено,
руб. за номіналом
У зверненні,
руб. асигнаціями
Курс паперового рубля, в коп. сріблом
1
2
3
4
1801
8799000
221488335
71 2/3
1
2
3
4
1802
8976090
230464425
80
1803
19535575
250000000
79 1/3
1804
10658550
260640550
77
Несміт загонів на усвідомлення важливості оздоровлення фінансів, керівники Міністерства фінансів довго не розуміли, що асигнації представляли вже до того часу самостійну платіжну одиницю. Аж до Е.Ф. Канкріна, що став міністром фінансів в 1823 році, незабезпечена металом частка асигнацій вважалася державним боргом країни. Канкрін першим заявив: В«Паперові гроші всякого роду в суті своїй зовсім не те, що який-небудь державний борг, і зовсім нелогічно величають їх так. Паперові гроші скоріше мають подібність у сутності своєї з погіршеними металевими монетами, - це рід п...
