е вдатися до монетизації державного боргу. Надмірна емісія і супроводжуюча її індексація доходів призводять до переплетення інфляційних очікувань населення і бізнесу, що і розкручує інфляційну спіраль. Причому, до збільшення темпу інфляції можуть привести будь надмірні витрати, що перевищують доходи бюджету, навіть такі, як збільшення розміру трансфертних платежів.
друге, до інфляційного зростання сукупного попиту призводить розширення державного сектора, що супроводжується збільшенням заробітної плати не у зв'язку із зростанням продуктивності праці, а для залучення і заохочення державних службовців та працівників держпідприємств, До того ж, нарощування в економіці питомої ваги продукції держсектора з фіксованими цінами на тлі збільшення номінального доходу працівників також може стати інфляційним чинником.
третє, фінансування військових замовлень і розширення військово-промислового комплексу (ВПК). Продукція цього сектора економіки специфічна і не є об'єктом виробничого та споживчого попиту. Сам же ВПК пред'являє попит на ринку капіталу, праці, а також на ринку споживчих товарів і послуг. Створюється тиск на ціни у бік їх підвищення, так як гроші для оплати військових замовлень збільшують грошову масу, що не підкріплену масою товарної.
Отже, емісійне покриття бюджетного дефіциту є прямим фактором інфляції попиту. Самі ж причини бюджетного дефіциту, які полягають у неефективності державних витрат, викликають кількісні та структурні диспропорції між сукупним попитом і сукупною пропозицією і стають непрямими чинниками інфляції.
Аналогічне вплив на сукупний попит може надати і стимулююча кредитно-грошова політика Центрального банку в разі продажу облігацій на відкритому ринку. Процентна ставка знизиться за рахунок розширення грошової маси, а інвестиційні проекти реалізуються через певний лаг часу, за період якого і може статися інфляційний сплеск.
Крім групи причин, пов'язаних з бюджетним дефіцитом і збільшенням грошової маси, інфляцію попиту може посилити знецінення вітчизняної валюти країни по відношенню до стійкої іноземній валюті, якщо висока частка іност ранной валюти у складі грошового агрегату М2 [1]. Цей фактор при падінні курсу вітчизняної валюти спрацьовує подібно додаткової емісії і може викликати інфляцію попиту.
Механізм розкручування інфляції попиту характеризується тим, що спочатку збільшується грошова маса, а потім - сукупний попит.
Розглянемо на малюнку 2, як інфляція попиту впливає на реальний обсяг виробництва.
Рис. 2. Інфляція попиту та реальний обсяг виробництва
У результаті зростання грошової маси при незмінному обсязі виробництва розширення сукупного попиту від АD 1 до АD 2 призводить до підвищення цін в короткостроковому плані (від Р 1 до Р 2 ). Сукупна пропозиція відреагує на підвищення цін короткостроковим розширенням, що на малюнку 2 відіб'ється у зміщ...
