тимулює активність підприємців та інвестиційний процес, а також сприяє зростанню економіки.
При низькій інфляції зміна процентної ставки може застосовуватися для стимулювання зростання грошової маси в економіці, що призводить до пожвавлення останньою і сприяє переорієнтації інвестиційних потоків з державних паперів на фондовий ринок. Для цих цілей використовується пониження рівня процентних ставок.
Підвищуючи облікову ставку, Центральний банк знижує стимули комерційних банків до отримання позик, що призводить до зменшення обсягу видаваних банками кредитів і пропозиції грошей. Висока облікова ставка може бути інструментом залучення іноземного капіталу у формі "гарячих грошей", як правило, для короткострокових спекулятивних операцій, що впливає на інфляційні процеси.
У більшості країн світу за проведення грошово-кредитної і валютної політики відповідають центральні банки або прирівняні до них фінансові інститути. Наприклад, в США таким інститутом є Федеральна резервна система (ФРС), що має статус незалежного державного агентства.
Рішення про зміну облікової ставки визначає рішення, що приймаються Європейським центральним банком, а також банком Великобританії та банківськими установами в інших країнах. У Євросоюзі функції, аналогічні функціям Федеральної резервної системи, виконує Європейський центральний банк (ЄЦБ), причому на відміну від ФРС він діє за принципом встановлення цільового рівня інфляції. Головною функцією ЄЦБ, наголошується в Маастрихтському договорі, є "Підтримання стабільності цін". Під стабільністю цін розуміється рівень інфляції, що не перевищує 2% на рік (інші функції ЄЦБ можуть реалізовуватися при дотриманні цього положення). Так, з липня 2000 р. по червень 2003 ставка знизилася до 2% і утримувалася на цьому рівні до грудня 2005 р., а в березні 2008 р. підвищилася до 2,5%. У більшості країн Єврозони вдається зберігати зростання цін на досить низькому рівні, дотримуючись умов конвергенції.
Слід зазначити, що номінальна облікова ставка перестає бути действен вим регулятором інфляційних процесів в умовах дефляції, тобто зниження цін на більшість споживчих товарів. На процес дефляції в певній мірі впливає глобалізація світової економіки. Так, попитом користуються товари, що випускаються в країнах з найменшими витратами виробництва та продавані за нижчими цінами.
Політика обов'язкових резервів. Складовим елементом даної ФЕС і потужним інструментом кредитно-грошової політики особливо в умовах високої інфляції є зміна резервної норми відрахувань до Фонду обов'язкового резервування (ФОР). p> У світовій практиці зміна норм обов'язкових резервів не відноситься до гнучких і оперативним інструментам грошово-кредитного регулювання. У сучасній економіці ФОР як інструмент кредитно грошової політики виконує такі функції:
створення структурного нестачі ліквідності в банківській системі;
підвищення передбачуваності попиту на грошові ресурси з боку банк...
