платіжних засобів, центральний банк впливає на процес інвестицій, на масштаби і напрям споживчого попиту, рівень товарних цін та інші фактори, що визначають стан економіки.
Найважливішими інструментами грошово-кредитної політики Центрального банку є: операції на відкритому ринку; обліково-процентна (дисконтна) політика; регулювання обов'язкової норми банківського регулювання.
Операції на відкритому ринку є найважливішим напрямком грошово-кредитної політики центрального банку в багатьох країнах з ринковою економікою. Суть цих операцій, впливають на пропозицію грошей, - купівля або продаж державних боргових цінних паперів. У США на відкритому ринку обертаються казначейські векселі (Короткострокові зобов'язання), казначейські ноти (середньострокові зобов'язання), і. державні облігації (довгострокові зобов'язання). У Росії до фінансової кризи 1998 року існував досить масштабний ринок державних короткострокових зобов'язань (ДКО). Центральні банки можуть з найбільшою ефективністю проводити операції на відкритих ринках у тих країнах, де існує ємний ринок державних цінних паперів.
Обліково-процентна (Дисконтна) політика полягає в регулюванні величини облікової процентної ставки (дисконту), за якою комерційні банки можуть запозичити грошові кошти у Центрального банку. У Россі ця ставка називається ставкою рефінансування комерційних банків. Крім цього використовується ломбардна ставка, яка представляє собою відсоткову ставку, за якою Центральний банк кредитує комерційні банки під заставу їх власних боргових зобов'язань. Якщо знижувати процентну ставку в сучасних умовах, то це призведе до відтоку капіталів з країни, що в свою чергу серйозно послабить вплив монетарної політики на економічну кон'юнктуру. У той же час підвищення облік них ставок у сучасних умовах часто викликається не внутрішньоекономічної, а міжнародною ситуацією.
Центральний банк також має можливість безпосередньо впливати на величину банківських резервів шляхом регулювання обов'язкової норми банківського резервування. Цей інструмент дозволяє оперативно впливати на фінансову ситуацію і проводити необхідну грошово-кредитну політику.
Слід виділити два різновиди грошово-кредитної політики.
перше, м'яку грошово-кредитну політику (політику В«Дешевих грошейВ»), коли Центральний банк:
1) купує державні цінні папери на відкритому ринку, переказуючи гроші в оплату за них на рахунки населення і в резерви банків. Це забезпечує розширення можливостей кредитування комерційними банками та збільшує грошову масу;
2) знижує облікову ставку відсотка, що дозволяє комерційним банкам збільшити обсяг запозичень і розширити обсяг кредитування своїх клієнтів по зниженим відсотковими ставками;
3) знижує обов'язкову норму банківського резервування, що веде до зростання грошового мультиплікатора і розширенню можливостей кредитування економіки.
Отже, м'яка грошово-кредитна полі...
