усередненими даними діяльності європейських операторів):
- модернізація мережі GSM на основі технології GPRS;
- створення мережі GPRS з подальшою еволюцією до UMTS;
- створення нової мережі UMTS. Економічна ефективність інвестицій оператора оцінювалася на основі розрахунку системи показників, наведених у табл. 1.1. При розрахунках були прийняті такі припущення, засновані на європейському та національному досвіді:
- термін дії ліцензії на надання послуг рухомого зв'язку становить 10 років; У
- оператор уже побудував мережу і надає послуги зв'язку стандарту GSM;
- оператор працює на ринку в умовах розвиненої конкуренції, де діють чотири оператори, і обслуговує 25% ринку рухомого зв'язку регіону з населенням 12 млн. чоловік;
Таблиця 1.1. Показники економічної ефективності інвестицій
Показники економічної ефективності інвестицій
Формули розрахунку
Термін окупності інвестицій в основний капітал оператора зв'язку (Ток)
т - ГС
CF, x (PVIF,) де IFC - пераоначальние вкладення для/= 0; CF, - вхідний грошовий потік в період t, PVIFk - коефіцієнт дисконтування (Небанківський відсоток у період ()
Чиста приведена вартість (NPV)
NPV = S ~-IFC = i: CF, (PVIF)-IFC, де N-термін життя проекту
Індекс рентабельності (Р1)
f CF,
P, S (1 + f) IFC
Внутрішня норма прибутковості (IRR)
i,-IFC
S (1 + IRR)
Коефіцієнт ефективності інвестицій (ARR)
ARR -, IFC
де АР, - прибуток за період/після вирахування податків
- частка абонентів, користуються послугами передачі даних, за 10 років збільшиться з 33 до 66%;
- дохідна частина грошових потоків оператора грунтується на платежах абонентів за трафік, інші доходи не враховуються;
- банківська процентна ставка дорівнює 8%, премія за ризик становить 10%;
- тарифи на послуги голосового зв'язку визначені з урахуванням діючих тарифів провідних операторів;
- тарифи на послуги передачі даних постійні протягом терміну дії ліцензії.
Таблиця 1.2. Результати розрахунку чистої приведеної вартості
Показник
Значення показника, млн еаро, при розвитку мережі за сценаріями
GSM -4 GPRS
GSM -4 GPRS -4 UMTS
GSM -4 UMTS
Чиста приведена вартість NPV
50,5
-98,5
-241
Для трьох обраних сценаріїв результати розрахунку чистої приведеної вартості як основного показника економічної ефективності інвестиці...