за січень-вересень 2009 року, за попередніми даними, збільшилася на 4,5%. Річний темп приросту широкої грошової маси на 1.10.2009 склав 9,1%. Основним джерелом зростання широкої грошової маси було збільшення внутрішніх вимог. У IV кварталі 2009 р чисті іноземні активи банківської системи зросли на 5,1%, а внутрішні вимоги - на 13,9% (за аналогічний період попереднього року - скоротилися на 0,6% і збільшилися на 23,6% відповідно). В цілому за 2009 р внутрішні вимоги зросли на 25,4%, а чисті іноземні активи - на 13,9% (за 2008 р - на 27,9 і 23,2% відповідно). При цьому найбільш істотний внесок у приріст внутрішніх вимог внесло збільшення чистого кредиту до органів державного управління.
Малюнок 4. Основні джерела зміни широкої грошової маси в 2008-2009 рр. (приріст за квартал, млрд.руб.)
2.3 Цілі та інструменти грошово-кредитної політики в 2010 році і на період 2011 і 2012 років
У 2010 році очікується деяке поліпшення зовнішніх умов розвитку російської економіки після їх різкого погіршення в 2009 році. Міжнародні організації прогнозують поступове відновлення зростання світової економіки. За прогнозом МВФ виробництво товарів і послуг у світі в 2010 році зросте на 3,1%. Однак не виключається можливість більш повільного зростання світового ВВП. У 2011 і 2012 роках очікується підвищення темпів зростання світової економіки. Пожвавлення світової економіки буде сприяти відновленню вітчизняного виробництва та зростанню експорту. Інфляція в країнах - торговельних партнерах Росії в 2010 році прогнозується відносно низькою, що не буде створювати додаткових ризиків прискорення зростання цін у країні. У відповідності зі сценарними умовами функціонування російської економіки і основними параметрами прогнозу соціально-економічного розвитку РФ на 2010 г і плановий період 2011 і 2012 рр., Уряд і Банк Росії визначили завдання знизити інфляцію в 2010 г до 9-10%, в 2011 р -до 7-8%, в 2012 р - до 5-7%. Даної мети по загальному рівню інфляції на споживчому ринку відповідає базова інфляція на рівні 8,5-9,5% в 2010 г, 6,5-7,% в 2011 г, 4,5-6,5% в 2012 р
Згідно з прогнозом соціально-економічного розвитку Російської Федерації, покладеному в основу проекту федерального бюджету, в 2010 році очікується відновлення позитивних темпів економічного зростання. Пожвавлення економіки, а також відновлення зростання цін на активи зумовлять збільшення трансакційної складової попиту на гроші. Зниження інфляції і девальваційних очікувань також сприятиме зростанню попиту на національну валюту як на засіб заощадження. [12, c. 15-19]
Діапазон зміни темпів приросту грошового агрегату М2 у 2010 г залежно від варіантів розвитку економіки може скласти 8-18%. Грошова програма на 2010-2012 рр. представлена ??в чотирьох варіантах, відповідних варіантів прогнозу соціально-економічного розвитку РФ на 2010-2012 рр.
Розрахунки за програмою на 2010-2012 рр. здійснено виходячи з показників попиту на гроші, відповідних цільовим орієнтирам по інфляції, прогнозованим темпів зростання ВВП та його складових, а також динаміці валютного курсу, закладеного в прогнози зміни платіжного балансу. Залежно від сценарних варіантів розвитку темп приросту грошової бази у вузькому визначенні в 2010 г може скласти 8-17%, в 2011 році - 11-19%, в 2012 році - 13-19%.
Політика валютного курсу Банку Росії в 2010-2012 рр. буде спрямована на згладжування суттєвих коливань курсу рубля до кошика основних світових валют. У цей період Банк Росії бачить своїм завданням створення умов для реалізації моделі грошово-кредитної політики на основі інфляційного таргетування при поступовому скороченні прямого втручання в процеси курсоутворення. При цьому параметри курсоутворення при переході до нової моделі грошово-кредитної політики будуть визначатися з урахуванням завдань зі стримування інфляції та забезпечення умов для диверсифікації економіки.
Система інструментів грошово-кредитної політики Банку Росії буде орієнтована на створення необхідних умов для реалізації ефективної процентної політики. За мере зниження темпів інфляції та інфляційних очікувань Банк Росії має намір продовжити лінію на зниження рівня ставки рефінансування та процентних ставок по операціях надання і абсорбування ліквідності. Подальші кроки Банку Росії по зниженню (зміни) процентних ставок будуть визначатися розвитком інфляційних тенденцій, динамікою показників виробничої та кредитної активності, станом фінансових ринків.
У разі утворення істотного дефіциту ліквідності банківського сектора Банк Росії продовжить використання всього спектра інструментів рефінансування, що передбачає поєднання як операцій з надання ліквідності під забезпечення, так і операцій з надання кредитів без забезпечення, які були введені Банком Росії в рамках реалізації антикризових за...
