Україна (103%). Правда, у деяких з країн-лідерів не враховувалися показники останніх місяців. Але в кожному разі відставання Білорусі тут не таке явне і можна навіть припускати, що відповідні 2-5% знаходяться в рамках природних економічних коливань. [1, с. 3]
Істотно краще показники у Білорусі по зростанню промислового виробництва. Тут є чим похвалитися. З показником 108,1% Білорусь розташувалася на третьому місці, пропустивши вперед тільки Вірменію (113,4%) і Таджикистан (112%).
А ось в питаннях інвестицій в основний капітал Білорусі знову ж похвалитися нічим. Гідне восьме місце серед дев'яти країн співдружності нам забезпечив показник в 84,1% за січень-серпень 2012 року порівняно з аналогічним періодом кризового 2011 року. Гірше інвестори цікавилися в 2012 році лише Таджикистаном (73,6%).
Безперечним лідером Білорусь опинилася лише по росту індексу споживчих цін. За січень-серпень 2012 року даний індекс склав 183,9% до аналогічного періоду 2011 року. Цікаво, що індекс цін виробників промислової продукції в Білорусі значно більше індексу всіх споживчих цін і склав за такий же період 211,6%. Тобто можна з усією впевненістю стверджувати, що національний виробник в питаннях зростання споживчих цін в Білорусі відіграє далеко не останню роль. [1, с.4]
Також, однією з головних макроекономічних проблем є неофіційна доларизація білоруської економіки. Доларизація являє собою процес заміщення слабкої національної валюти твердою валютою, в даному випадку доларами, які більшою чи меншою мірою виконують всі функції грошей, але, насамперед, використовуються як засобу заощадження. Білоруські підприємства і населення воліють зберігати значну частину своїх активів в твердій валюті, в основному у формі валютних депозитів у комерційних банках, але також і в готівковій формі, - настільки, наскільки вони не довіряють національній банківській системі. Білорусь є однією з найбільш доларизовані країн. Частка готівки заощаджень у твердій валюті в фінансовому багатстві домогосподарств Білорусі та Росії одна з найвищих у світі. На перший погляд здається, що доларизація сприяє зниженню інфляції - адже використовувана господарюючими суб'єктами та населенням нова валюта є твердою. Однак у випадку Білорусі вірно прямо протилежне твердження: доларизовані країни не можуть створити стабільну національну фінансову систему. У цій ситуації свої функції втрачає такий інститут, як центральний банк, який не здатний стабілізувати роботу банківської системи, що використовує іноземну валюту.
доларизовані банківська система створює цілий ряд проблем, включаючи валютне невідповідність raquo ;, тобто низький рівень резервів в іноземній валюті по відношенню до депозитів. Так само не виключені натиск на банки raquo ;, посилення тенденції надання кредитів в іноземній валюті (у порівнянні із кредитами в місцевій валюті) та ін.
Доларизація і інфляція в Білорусі тісно взаємопов'язані. Зростаюча доларизація автоматично веде до інфляції, оскільки попит на додаткове фінансове багатство raquo ;, що вимірюється в доларах, веде до девальвації через недостатню пропозицію іноземної валюти.
Девальвація викликає зростання цін на імпортовану продукцію, знижує реальний наявний дохід і створює передумови для підвищення номінальної заробітної плати, що необхідно для компенсації втрат реального доходу. На певному етапі девальвація автоматично веде до зростання номінальної заробітної плати, оскільки в іншому випадку реальний дохід скоротиться до неприпустимо низького рівня. Таким чином, девальвація і номінальне зростання заробітної плати стимулюють один одного і приводять в дію інфляційну спіраль девальвація - зарплата - ціни raquo ;. Як показує досвід, в доларизовані економіках ціни і заробітна плата індексуються в іноземній валюті. Як тільки країна вступає в цю стадію, будь девальвація негайно призводить до зростання внутрішніх цін. Але не тільки зростаюча доларизація веде до інфляції. Навіть при постійному рівні доларизації будь-яке збільшення пропозиції грошей і розширення обсягу кредитування, так само як і створення фінансового багатства в національній валюті, будуть конвертовані в долари. Якщо ж пропозиція іноземної валюти постійно (наприклад, зважаючи на недостатню зростання експорту), то девальвація неминуча. У такій ситуації простір для дій центрального банку зі збільшення пропозиції грошей без інфляційного ризику дуже обмежена.
Якщо ж центральний банк не збільшує пропозицію грошей і кредиту в національній валюті, щоб впоратися з постійним зростанням витрат, викликаним девальвацією і зростанням номінальної заробітної плати, то неминуче виникає гостра криза ліквідності. Заробітна плата, податки, пенсії та вироблена підприємствами продукція не можуть бути сплачені в повному обсязі у грошовій формі. Тим самим стим...
