еличину обсягу пропозиції грошей. Кейнсіанці виходять з того, що зміна грошової пропозиції залежить від рівня процентної ставки, а монетаристи вважають, що воно визначається рівнем пропозиції грошей.
В економічній науці в сучасних умовах переважає монетаризм, який спирається на рівняння І. Фішера, про який згадувалося в розділі 1.:
M * V=P * Q (7)
де V - кількість оборотів однієї грошової одиниці.
Для періоду, коли виникла кількісна теорія грошей, вона не була досить коректною, оскільки не враховувала того, що і гроші мають власну реальну цінність. Парадоксом цієї теорії є наростання її актуальності в наші дні, коли гроші втратили прямий зв'язок з золотом, пішов у минуле «золотий стандарт» грошового обігу та скасовані зобов'язання держави з обміну банкнот на золото.
Економісти кембріджської школи (А. Маршалл, А. Пігу) поставили перед собою завдання визначити суму ліквідних коштів, що включає крім готівки активи, здатні перетворюватися на гроші і виконувати їх функції.
Якщо Фішер робить наголос на взаємозв'язок кількості грошей з цінами, то М. Фрідмен ув'язує зміна кількості грошей з номінальним ВНП. Оскільки твір (Р Q) - це номінальний ВНП, рівняння можна представити як:
М - ВНП/V (8)
Монетаристи вважають, що величина V стабільна, тобто не змінюється в короткостроковому періоді, а в довгостроковому періоді змінюється плавно, і ці зміни передбачувані. На основі кількісної теорії грошей М. Фрідмен висунув «грошове правило», згідно з яким держава повинна підтримувати обгрунтований постійний приріст грошової маси в обігу і вона повинна рости пропорційно зростанню ВНП.
М. Фрідмен у формулі Фішера звернув увагу на те, що цінове вираз проданих товарів (р Q) є не що інше, як створений в суспільстві дохід Y, або ВНП. При допущенні, що швидкість обороту грошової одиниці V в короткостроковому періоді мало змінюється, грошова маса повинна строго відповідати ВНП.
У країнах з ринковою економікою доходи щорічно індексуються, тому формула Фрідмена набуває наступний вигляд:
M=p'Y, (9)
де р '- індекс цін.
Згідно «грошовому правилу» Фрідмена, якщо ВНП дав приріст 3%, то грошова маса М може зрости тільки на 3%. Якщо темп приросту грошової маси перевищить цей обмежувач, то країна зануриться в інфляцію. Аналіз пропозиції грошей передбачає не тільки виявлення величини грошової маси, яка повинна бути на грошовому ринку. Необхідно з'ясувати, як вона повинна там з'явитися, тобто визначити механізм пропозиції грошей.
Орієнтуючись на обумовлену необхідну грошову масу, центральний банк емітує гроші. Це його монопольне право. Однак він має й інші можливості збільшити пропозицію грошей, не вдаючись до друкарського верстата. До них відносяться:
надання частини своїх резервів комерційним банкам, які отримують додаткові кредитні ресурси, а потім використовують їх для надання позик;
покупка у бізнесу раніше придбаних державних боргових зобов'язань. Обмінюючи цінні папери на гроші, бізнес поповнює свої ліквідні кошти;
зменшення норми обов'язкового резервування, яке автоматично збільшує кредитні ресурси банків, так як вони скорочують частку коштів, що передаються центральному банку.
Зміна грошової маси, тобто пропозиції грошей у відповідності з попитом на них, дає можливість підтримувати грошовий ринок в рівновазі.
Грошовий ринок може бути представлений у вигляді графіка (рис. 3) [13, с. 474].
Рис. 3. Рівновага грошового ринку:
MS - пропозиція грошей - представлено у вигляді вертикальної прямої, оскільки передбачається, що грошово-кредитні та фінансові установи створили певної кількість грошей, не залежне від величини номінальної ставки відсотка; MD - крива попиту на гроші, що залежить від відсотка R; точка Е знаходиться на перетині кривих попиту та пропозиції грошей і визначає «ціну» рівноваги на грошовому ринку. Це рівноважна ставка відсотка, або «ціна» грошей
Уявімо, що змінюється пропозиція грошей, а попит на них залишається постійним. Якщо пропозиція грошей зросла, то крива пропозиції грошей переміщується вправо; відбувається рух уздовж кривої попиту вправо вниз, ставка відсотка знижується.
При збільшенні пропозиції грошей виникає їх короткочасний надлишок. Люди прагнуть зменшити кількість своїх грошових запасів шляхом покупки різних фінансових активів (наприклад, облігацій). Попит на них зростає, ціни, відповідно, збільшуються, процентна ставка падає. Оскільки ліквідність стає менш ...
