td valign=top>
172
5,3
Італія
160
25,4
Японія
152
42,6
(на початок 2000 р.)
2.2.Портфельние інвестиції
Процес приватизації державної власності, акціонування промислових підприємств призвели до формування в Росії фондового ринку, створили об'єктивні передумови для портфельних капіталовкладень іноземних інвесторів.
Під портфельними інвестиціями розуміється купівля нерезидентами акцій, паїв, векселів, державних цінних паперів (короткострокових і довгострокових) та інших боргових цінних паперів, що становлять менше 10% акціонерного капіталу підприємства. Портфельні інвестиції не дають права вкладникам брати участь в управлінні підприємством. p> З 1991 по 1993 р. обсяг портфельних інвестицій в Росії оцінювався лише в 60 млн. дол Однак починаючи з 1994 р., простежувалася тенденція до збільшення імпорту до Росії портфельних інвестицій. Максимального рівня обсяг замовлень західних фірм на купівлю акцій російських приватизованих підприємств досяг у серпні 1994 р. і становив 500 млн. дол
У листопаді він опустився до 300 млн. дол, і до 100 млн. дол - у грудні. Тільки в першій половину 1994г іноземні інвестори скупили 2-5% частки статутного капіталу таких компаній, як "Комінефті", "Томскнефть", "Юганскнефть", "Пурнефтегаз", "ЛУКойл", "ЛУКойл-Когалимнафтогаз", "ЛУКойл-Уралнефтегаз" та ін 1
Поступово іноземні портфельні інвестиції почали розміщуватися і в інших галузях російської економіки, перш за все зв'язок та засоби Телекомунікацій, харчова промисловість, деревообробна, цементна.
Для західних інвесторів дана форма капіталовкладень в еко номика Росії ставилася й ставиться до ризикових інвестицій. За оцінками західних брокерських фірм, іноземні інвестори, які раніше придбали акції російських приватизованих підприємств, тільки за останній квартал 1994 втратили близько
75% від вкладених сум через падіння курсової вартості цих цінних паперів. У період фінансової кризи відтік коштів нерезидентів з фондового ринку Росії наприкінці 1997 р. склав близько 7,5 млрд. дол Разом з тим, портфельні інвестиції аж до фінансового колапсу залишалися однією з найбільш прибуткових форм капіталовкладень в окремі галузі і сфери економіки Росії.
Слід підкреслити, що іноземні інвестори відіграли важливу роль у становленні ринку корпоративних цінних паперів в Росії. Даний ринок в значній мірі сформувався під впливом замовлень на покупку цінних паперів, які розміщували зарубіжні інвестори. Серед найбільш великих іноземних учасників російського фондового ринку наприкінці 90-х років були компанії ...
