стема обмежувала використання кредиту там, де потреба в ньому була найвищою, що служило перешкодою до розвитку кредитного ринку в країні та економічної ефективності. Крім того, відзначалися яскраво виражені сезонні коливання в наявність і ціну кредиту, що створювало великі незручності економічно важливих частин населення.
До 1908 майже всі розуміли, Сполученим Штатам був потрібен центральний банк, аналогічний тим, що існували в Європі. Вони могли запобігати виникненню банківської паніки або пом'якшувати її наслідки, вони забезпечували зростання грошової маси і кредиту згідно з потребами економіки та згладжували сезонні коливання в пропозиції кредиту. Для вивчення даного питання, згідно закону Олдрича-Ріманда, в 1908 році Конгрес заснував Національний грошовий комітет, яким був запропонований відповідний план. Однак думки про структуру майбутнього центрального банку різко розділилися - одні виступали на підтримку сильно централізованої структури, подібної до тієї, що існувала в Європі, інші побоювалися зосередження великої влади, яка могла опинитися в руках великих комерційних банків Східного узбережжя [10, c.222].
У основному виникли дві дуже схожі один на одного моделі центрального банку. Згідно першої моделі у фінансовому центрі країни-Нью-Йорку створювався єдиний центральний банк зі своїм правлінням директорів, до складу якого входили представники комерційних банків. За другою моделі виникав цілий ряд регіональних банків, кожен із яких мав власними повноваженнями центрального банку. Жоден з цих регіональних банків не міг переважати над іншим, і майже повністю відпадала необхідність у координації їх діяльності між собою.
Президент Вудро Вільсон, прихильник прогресивних поглядів, шукав компромісного рішення, і 1913 році він затвердив закон про Федеральну резервну систему, яка була ближче до другої моделі з децентралізованою системою.
Згідно законом про федеральний резерві Конгрес фактично передавав свої повноваження з питань грошової політики Федеральної резервної системи. У законі йшлося про створенні від восьми до дванадцяти федеральних резервних банків, кожен з яких обслуговував свій регіон чи округ. Зрештою було створено дванадцять банків з двадцятьма п'ятьма відділеннями в цілях кращого обслуговування округів. На чолі кожного банку стояв свій керуючий. Всі національні банки, знаходилися у віданні контролера грошового обігу, були зобов'язані стати членами Федеральної резервної системи, для комерційних же банків Штатів це було не обов'язково. Банкам, побажали стати членами ФРС, надавалися певні привілеї, такі, як право користування кредитом Центрального банку, в обмін на введенні в цих банках більш суворих вимог щодо співвідношенням між різними частинами їх балансів. Для координації діяльності ФРС у Вашингтоні, в окрузі Колумбія, була створена Рада керуючих ФРС у складі семи осіб - міністра фінансів, контролера грошового обігу та п'яти членів Ради, що призначаються президенто...
