контрактів на імпорт товарів або послуг.
Порівняно з експортним механізмом, величину відтоку капіталу через цей канал оцінити значно складніше, оскільки структура російського імпорту виявляється значно більш диверсифікованою, ніж структура експорту.
Фіктивна передоплата по імпортних угодам.
Це ще один з важливих каналів відтоку капіталу. Є безліч прикладів, коли підприємства створюються винятково з метою оформлення імпортного контракту, на підставі якого банк надає крупну передоплату. Як тільки переклад кошти здійснюється, підприємство ліквідується. p> Цілий ряд операцій по рахунках руху капіталів в обхід установлених правил нерідко здійснюється російськими банками через кореспондентські рахунки закордонних банків.
Небачені раніше обсяги грошей, заморожених в 2004 році в бездіяльних державних накопиченнях, - більше 120 млрд доларів золотовалютних резервів і, грубо, по 20 млрд доларів у стабілізаційному фонді та профіцит федерального бюджету - на тлі помітно скромніших порівняно з минулими роками показників зростання економіки (ВВП приріс, за оцінками, на 6,8% проти 7,3% у 2003 році; гальмування промислового випуску виявилося ще сильніше) наводять на думку про необхідність щось змінювати в макроекономічній політиці. Нескінченно збирати резерви і фонди на випадок прийдешніх потрясінь і погіршення світової кон'юнктури безглуздо. Вирішувати одночасно всі три завдання - знижувати інфляцію, стримувати рубль і використовувати доходи стабілізаційного фонду на загальнонаціональні програми та проекти - неможливо.
Ось уже сьомий рік поспіль заради стримування рубля влади виводять з країни по офіційних каналах (у вигляді приросту золотовалютних резервів і сплати зовнішнього боргу) приблизно третина національних заощаджень - близько 10% ВВП щорічно. З початку 2000 року цей організований відтік капіталу в три-чотири рази перевищує горезвісний вивезення капіталу приватного сектора.
В
Рис.1
Хоча спочатку накопичення резервів позиціювалося як тимчасова міра, яка повинна була забезпечити В«м'яку посадку В»- плавний перехід до більш рівноважного курсу рубля - і природним чином усунутися з його зміцненням і зростанням імпорту, поки не проглядається жодних ознак скорочення розриву між припливом валюти в країну і її відтоком. Навпаки, широко відомий парадокс розвитку російської економіки останніх років полягає в тому, що в міру зростання фізичних обсягів експорту та підвищення кредитно-інвестиційної привабливості економіки фінансові влади змушені значно збільшувати централізований вивіз капіталу з метою захисту внутрішнього ринку.
Офіційна позиція російської фінансової влади, Колективна та міжнародними експертами, залишається незмінною: в цілях підтримки конкурентоспроможності за збереження сприятливої зовнішньоторговельної кон'юнктури накопичення валютних резервів слід продовжувати. Це зумовлює і подальшу акумуляцію бюджетних доходів у стабілізаційному фонді для ст...
