обмежені в обороті. Такі активи є потенційно високоприбутковими, але вкладення в них пов'язані з високими ризиками [10].
За російським законодавством страховики можуть розміщувати власні кошти та страхові резерви. Частка залучених коштів у значній мірі переважає над власними, тому цікаво розглянути інвестування страхових резервів. Процес інвестування залучених коштів регулюється Правилами розміщення страховиками коштів страхових резервів.
Активи, що приймаються для покриття страхових резервів, повинні задовольняти умовам диверсифікації, ліквідності, зворотності, і тільки в останню чергу (на думку регулятора) прибутковості. Страхові резерви повинні бути достатніми для виконання зобов'язань за договорами страхування, співстрахування, перестрахування. Тому законодавцем встановлені жорсткі вимоги до їх складу і структурі.
Проте в руслі реформ і в першу чергу у зв'язку з визнанням страхових компаній кваліфікованими інвесторами, перед ними відкриваються нові можливості.
Ймовірно, нові перспективи торкнуться переліку активів, доступних для вкладення і лімітів по них (структури).
Незважаючи на те, що склад активів, передбачених для покриття страхових резервів, включає в себе інструменти, недоступні, наприклад, недержавним пенсійним фондам, він потребує розширення.
Насамперед, це стосується включення до списку активів паїв закритих пайових інвестиційних фондів. Конструкція закритого пайового інвестиційного фонду дозволить здійснити вигідне інвестування опосередкованим чином в:
В· нерухомість;
В· венчурні проекти;
В· реальний сектор економіки;
В· інші активи [11].
У зарубіжній практиці поширене інвестування в недооцінені активи. Враховуючи іноземний досвід, ймовірно поява можливості вкладати кошти у фонди, що інвестують в акції компаній малої та середньої капіталізації, що готуються провести первинне розміщення своїх акцій (pre-IPO). Представляється, що буде використаний механізм закритих пайових інвестиційних фондів (нові категорії фондів на російському ринку колективних інвестицій).
Безумовно, для інвестування в проекти, розраховані на тривалий термін, потрібні В«довгіВ» гроші, тому першочергове включення паїв Зпіфов в список активів, доступних для інвестування страхових резервів, можливий по відношенню до резервів зі страхування життя.
При проведенні реформ завжди враховуються сучасні умови функціонування ринку. У нестабільній обстановці привертають увагу інструменти, що дозволяють хеджувати ризики. Враховуючи кваліфікацію інвесторів, допустимо включити в В«інвестиційний списокВ» похідні фінансові інструменти (Деривативи). p> Страхові компанії можуть напряму вкладати кошти і в цінні папери, і в дорогоцінні метали, і в нерухомість, у зв'язку з наданими переліком інструментів особливу увагу привертає структурування активів.
Якщо порівнювати структуру активів, прийнятих у покриття страхових резервів російсь...
