гулювання банківської ліквідності. Основним чинником, що знижує потенціал його використання даного інструменту, є відносна вузькість і низька ліквідність російського ринку державних цінних паперів. Крім того, в період формування профіциту банківської ліквідності використання даного інструменту обмежена відносно невеликим розміром власного портфеля цінних паперів Банку Росії. p align="justify"> Згідно із законодавством Банк Росії може здійснювати на ринку купівлю/продаж як державних, так і корпоративних боргових паперів (акцій - тільки в рамках операцій РЕПО). При цьому купівля державних цінних паперів Банком Росії може здійснюватися тільки на вторинному ринку (з метою обмеження можливостей прямого емісійного фінансування бюджету). p align="justify"> У практиці Банку Росії покупка/продаж корпоративних цінних паперів використовувалася тільки в рамках операцій РЕПО, або при реалізації цінних паперів, отриманих у забезпечення за угодами РЕПО, при неналежному виконанні контрагентами своїх зобов'язань по другій частині угоди.
Прямі операції з купівлі/продажу державних цінних паперів без зобов'язань зворотного продажу/викупу використовуються Банком Росії нерегулярно.
Операції з купівлі/продажу державних цінних паперів на вторинному ринку можуть здійснюватися як через секцію державних цінних паперів ЗАТ ММВБ, так і на позабіржовому ринку. Учасниками даних операцій можуть бути тільки російські кредитні організації. p align="justify"> Використання операцій на відкритому ринку з цінними паперами в 2010 році.
Обсяги даних операцій в 2010 році, як і в попередні роки, залишалися невеликими щодо спільного масштабу операцій Банку Росії з надання/вилучення банківської ліквідності. У 2010 році в умовах формування сталого профіциту банківської ліквідності Банк Росії використовував тільки операції з продажу на відкритому ринку цінних паперів з власного портфеля (що збільшився в кризовий період в результаті проведення Банком Росії покупок цінних паперів, що виступав одним з каналів надання банківської ліквідності). Основний обсяг операцій в 2010 році припав на операції з державними облігаціями (23,9 млрд. рублів), проте Банк Росії також реалізовував муніципальні та корпоративні цінні папери, що потрапили в його портфель в результаті несумлінного виконання зобов'язань кредитних організацій по операціях прямого РЕПО (1, 6 млрд. рублів). Частка власного портфеля державних цінних паперів Банку Росії в загальному обсязі ринку в 2010 році помітно знизилася, що у великій мірі визначалося зростанням даного сегмента. br/>В
Рис. 2. Операції та портфель Банку Росії на ринку облігацій
Основні характеристики інструмента
Випуск центральними банками власних короткострокових облігацій досить широко поширений у світовій практиці проведення грошово-кредитної політики. Особливо активно дані операції викор...
