их очікувань, оцінки перспектив економічного зростання, а також враховував зміну інших факторів. Грунтуючись на аналізі зазначених та інших факторів, Банк Росії в січні-серпні 2012 року не зраджував спрямованість грошово-кредитної політики - ставка рефінансування і процентні ставки були збережені на рівні, встановленому з 26 грудня 2011 року. p align="justify"> Проте в III кварталі 2012 року на тлі зростання інфляції та інфляційних очікувань зросли ризики перевищення середньострокових орієнтирів Банку Росії щодо інфляції (Додаток А). Тому Банк Росії прийняв рішення про підвищення з 14 вересня 2012 ставки рефінансування та процентних ставок за своїми операціями на 0,25 процентного пункту (Додаток Б). p align="justify"> Міжнародний валютний фонд також радив Банку Росії підвищити ставку. Аналітики МВФ вважають, що посилення кредитно-грошової політики допоможе не тільки стримати зростання цін, але і запобігти можливому перегрів російської економіки. Однак більшість російських експертів не очікували зміни ставок ЦБ, тому що підвищувати ставки рефінансування для стримування немонетарній інфляції неефективно, плюс є ризики уповільнення економічного зростання. p> У червні 2013 року закінчується чотирирічний термін, на який був затверджений нинішній глава ЦБ РФ Сергій Ігнатьєв. Хто очолить пост голови ЦБ, поки не відомо. Однак 12 березня 2013 президент Росії Володимир Путін <# "justify"> .2.2 Кредитно-грошова політика Центробанку РФ на початку 2013 року
Найважливішим трендом лютого стало збереження тенденції до прискорення інфляції. Лютнева інфляція склала за підсумками місяця майже 0,6% (у лютому 2012 р. - 0,4%). Таким чином, темпи прискорення, хоча виявилися не такі високі, як у січні, коли вони вдвічі перевищили минулорічні, але залишаються достатніми; в результаті лютнева інфляція в річному вираженні досягла 7,3%. p align="justify"> Тим часом саме значний інфляційний фон є основним аргументом Банку Росії в полеміці навколо пом'якшення грошової політики. 12 лютого Банк Росії повідомив, що він залишив без зміни ставку рефінансування і процентні ставки по основних операціях. p align="justify"> Окрім збереження процентних ставок на колишньому рівні, ЦБ РФ також уніфікував з 1 березня нормативи обов'язкового резервування на рівні 4,25% незалежно від виду зобов'язань (до 1 березня діяли наступні норми обов'язкових резервів, встановлені 1 квітня 2011 року: норма обов'язкових резервів за зобов'язаннями перед нерезидентами у валюті РФ та іноземній валюті в розмірі 5,5% і 4% по всіх інших зобов'язаннях). (Додаток В). p align="justify"> У січні 2013 р. відбулося сезонне стиск широкої грошової бази після її розширення в кінці року. За підсумками місяця вона скоротилася на 14,5% до 8424800000000 руб. У січні виросли тільки обов'язкові резерви - на 3,6%. Зниження обсягу готівки в обігу і одночасне зростання обов'язкових резервів у січні призвели до скорочення грошової бази у вузькому визн...
