тна виручка знизиться на 38%, що - з урахуванням зменшення нафтових цін і цін на інші товари російського експорту (насамперед, метали) - еквівалентно падінню фізичного обсягу експорту приблизно на 5-6%;
В· Найбільш важливим В«позитивнимВ» чинником у 2009 р. виявиться падіння імпорту, викликане ослабленням рубля в порівнянні з валютами основних країн - торговельних партнерів (так, по долару номінальна девальвація в 2009 р. повинна скласти 22,4%). У вартісному вираженні імпорт, як очікується, знизиться на 19%, що у фізичному вираженні може означати падіння на 21-23% на рік. Саме з цієї причини падіння ВВП виявиться істотно менш сильним, ніж со-кращения попиту;
В· при нафтових цінах дещо нижче 45 дол./бар. в Росії збережеться невелике позитивне торговельне сальдо (58 млрд. дол), а рахунок поточних операцій виявиться трохи менше нуля (-5,4 млрд. дол). Проте, відтік капіталу з приватного сектора, як очікується, сягне майже 100 млрд. дол;
В· Настільки значний відтік капіталу В«в принципіВ» може привести або до значної девальвації (якщо Банк Росії зважиться відпустити рубль у вільне плавання), або до різкого скорочення валютних резервів ( якщо Банк Росії буде активно протидіяти девальвації рубля). Експерти схиляються до того, що події розвиватимуться за другим сценарієм: хоча за рік рубль знеціниться по відношенню до долара на 22,4%, девальвація була б ще більше, якби не активна підтримка рубля за рахунок валютних резервів;
В· Зворотним боком девальвації буде подорожчання імпортної продукції в рублевому вираженні, з іншого боку, продаж резервів Банку Росії сприятиме скороченню темпів нарощування грошової пропозиції, тобто буде стримувати інфляцію. Результуючої цих двох різноспрямованих факторів, згідно консенсус-прогнозу, виявиться цифра ІСЦ, лише ненабагато перевершує торішній рівень (13,6% в 2009 р. проти 13,3% у 2008 р.);
В· Консенсус-прогноз дефіциту федерального бюджету в 2009 р. складає 5,0% ВВП (68 млрд. дол). Це істотно менше, ніж на даний момент припускає Уряд (8,0% ВВП або 105 млрд. дол). Втім, стратегічні рішення влади про те, як коригувати бюджетні витрати в умовах кризи, поки носять суто попередній характер, що, звичайно, ускладнює прогнозування (передбачати потрібно не тільки, як розвиватиметься макроекономічна ситуація, але і як влада буде на це реагувати).
Що стосується більш довгострокового прогнозу, то можна констатувати наступне:
Консенсус-прогноз на 2010 р. вказує на поступове відновлення економіки після кризового шоку: ВВП зросте на 2,5%, споживчий попит - на 4,7%, інвестиції - на 5,7%, нафтові ціни - на 23% і т.д. До 2012 р. наслідки кризи будуть, в цілому, зжиті і економіка вийде на тра...
