алу за підсумками 2011 року спостерігається у всіх показниках, за винятком оборотних коштів і дебіторської заборгованості.
Чим вище коефіцієнти оборотності (тобто менше період обороту), тим ефективніша комерційна діяльність підприємства і тим вище його ділова активність. Протягом розглянутого періоду, судячи зі стану і динаміці показників прибутку і рентабельності, організація отримала задовільні фінансові результати. Практикою вироблено досить велика кількість моделей, що дозволяють дати оцінку поточному стану організації та її (не) спроможності.
Проведемо аналіз ймовірності банкрутства ТМУДТП за допомогою четирехфакторной моделі Альтмана і моделі Лиса, використовуючи дані бухгалтерської звітності 2011 року.
. Пятифакторная модель Альтмана
Z=1,2? Х 1 + 1,4? Х 2 + 3,3? Х 3 + 0,6? Х 4 + Х 5
де X 1 - оборотний капітал до суми активів підприємства. Показник оцінює суму чистих ліквідних активів компанії по відношенню до сукупних активів. X 2 - не розподілений прибуток до суми активів підприємства, відображає рівень фінансового важеля компанії. X 3 - прибуток до оподаткування до загальної вартості активів. Показник відображає ефективність операційної діяльності компанії. X 4 - ринкова вартість власного капіталу / бухгалтерська (балансова) вартість всіх зобов'язань.
Х 5 - обсяг продажів до загальної величини активів підприємства характеризує рентабельність активів підприємства.
Z=1,2 * Коб / Б + 1,4 * Пр нерозповсюдження / Б +3,3 * Пр до податок-ия / Б + 0,6 * Ксоб / Б
, 2 * 169 790/255 790 + 1,4 * 1258/255790 + 3,3 * 4280/255790 + 0,6 * 166455/255790=1,97
Згідно з проведеними розрахунками, Z=1,97. За моделлю Альтмана в результаті підрахунку Z - показника для конкретного підприємства робиться висновок:
· Якщо Z < 1,81 - імовірність банкрутства становить від 80 до 100%;
· Якщо Z=1,81-2,77 - середня ймовірність краху компанії від 35 до 50%;
· Якщо Z=2,77-2,99 - ймовірність банкрутства не велика від 15 до 20%;
· Якщо Z> 2,99 - ситуація на підприємстві стабільна, ризик неплатоспроможності в перебігу найближчих двох років вкрай малий.
У ТМУДТП середня ймовірність банкрутства (Z=1,97)
2. Модель Лисиця:
=0,063 * До об / Б + 0,092 * Пр від реал. / Б + 0,057 * Пр нерозповсюдження./Б +0,001 * К соб / К позику
=0,063 * 169 798/255 790 + 0,092 * (- 19882) / 255790 + 0,057 * 1258/255790 + 0,001 * 166455/89435=0,412
Відповідно до моделі Лиса оптимальне значення Z? 0,037. Розраховане значення Z=0,412, що більше необхідного мінімального значення, відповідно, стан Компанії стабільний.
Таким чином, за результатами проведеного аналізу, а саме - на підставі розрахунків по четирехфакторной моделі Альтман...
