угод РЕПО з державними цінними паперами Російської Федерації», Положенням Банку Росії від 28.11.2008 № 329-П «Про умови вчинення Банком Росії угод прямого РЕПО з російськими кредитними організаціями на Фондовій біржі ММВБ» (Із змінами), а також Положенням Банку Росії від 04.03.2010 № 357-П «Про умови вчинення Банком Росії угод прямого РЕПО з російськими кредитними організаціями на ринку державних цінних паперів».
У практиці Банку Росії зараз використовуються тільки операції прямого РЕПО, які являють собою операції надання ліквідності банківського сектору під забезпечення встановленого переліку цінних паперів (операції зворотного модифікованого РЕПО застосовувалися Банком Росії в якості інструменту абсорбування банківської ліквідності до 2004 р.).
У першій частині угоди прямого РЕПО Банк Росії виступає в якості покупця, а його контрагент - кредитна організація - в якості продавця цінних паперів, прийнятих у забезпечення по угоді. У другій частині угоди виробляється зворотний продаж цінних паперів Банком Росії кредитної організації за встановленою в момент укладання угоди ціною.
Механізм операцій РЕПО на увазі, що на термін надання коштів виступають в якості забезпечення цінні папери переходять у власність до кредитора, що спрощує дозвіл ситуацій при невиконанні зобов'язань позичальником і знижує кредитний ризик по даному виду операцій. Операції прямого РЕПО Банку Росії здійснюються через біржову інфраструктуру, що скорочує тимчасові і операційні витрати банків.
У практиці Банку Росії операції з купівлі / продажу цінних паперів на відкритому ринку використовуються у відносно невеликих масштабах як додатковий інструмент регулювання банківської ліквідності. Основним чинником, що знижує потенціал його використання даного інструменту, є відносна вузькість і низька ліквідність російського ринку державних цінних паперів. Крім того, в період формування профіциту банківської ліквідності використання даного інструменту обмежена відносно невеликим розміром власного портфеля цінних паперів Банку Росії.
Відповідно до законодавства Банк Росії може здійснювати на ринку купівлю / продаж як державних, так і корпоративних боргових паперів (акцій - тільки в рамках операцій РЕПО). При цьому купівля державних цінних паперів Банком Росії може здійснюватися тільки на вторинному ринку (з метою обмеження можливостей прямого емісійного фінансування бюджету).
У практиці Банку Росії покупка / продаж корпоративних цінних паперів використовувалася тільки в рамках операцій РЕПО, або при реалізації цінних паперів, отриманих у забезпечення по операціях РЕПО, при неналежному виконанні контрагентами своїх зобов'язань по другій частині угоди.
Прямі операції з купівлі / продажу державних цінних паперів без зобов'язань зворотного продажу / викупу використовуються Банком Росії нерегулярно.
Операції з купівлі / продажу державних цінних паперів на вторинному ринку можуть здійснюватися як через секцію державних цінних паперів ЗАТ ММВБ, так і на позабіржовому ринку. Учасниками даних операцій можуть бути тільки російські кредитні організації.
Банк Росії використовує два механізму проведення операцій прямого РЕПО - на аукціонній основі і за фіксованою ставкою.
Нині аукціони прямого РЕПО проводяться Банком Росії на ст...
