а цілісності ринку досягається спільними зусиллями чотирьох ключових груп, які разом утворюють те, що на ринку акцій називають регулюючої пірамідою. Вона складається з наступних організацій:
Конгрес США. Конгрес висуває членів в Комісію з цінних паперів і бірж і відповідає за її ефективне функціонування. Також він відповідає за законодавчу діяльність на ринку цінних паперів і за освіту таких нових організацій на ринку акцій, як «організація захисту інвесторів на ринку акцій»;
Комісія з цінних паперів і бірж. Федеральне агентство, створене відповідно до закону про ринок цінних паперів від 1934 року. Закон встановлює обов'язкову реєстрацію нових грошових емісій акцій своєчасно і у встановленій формі.
Комісія з цінних паперів і бірж є наглядовим органом над усіма національними інвестиційними компаніями, брокерськими фірмами та іншими організаціями, що працюють на ринку цінних паперів. Комісія рекомендує Конгресу прийняття нових законодавчих актів, спрямованих на регулювання і захист фондової біржі. Порушники правил і стандартів Комісії строго караються - штрафуються, позбавляються ліцензії, а також позбавляються членства на біржі;
New York Stock Exchange та інші саморегульовані організації. Нью-Йоркська біржа - це саморегульована організація, більше третини співробітників якої займаються саме питаннями стандартизації та регулювання ринку цінних паперів. New York Stock Exchange розробила і опублікувала більше 1000 сторінок правил і стандартів, які виконуються всіма учасниками торгів на New York Stock Exchange;
індивідуальні брокерські фірми. Цей рівень піраміди складається з більш ніж 400 брокерських фірм, які є членами New York Stock Exchange. Ці фірми купують і продають акції для клієнтів по всьому світу, гарантуючи високий професіоналізм своїх співробітників і відповідність суворим стандартам.
Сьогодні на фінансових ринках США розроблена єдина система нагляду діяльності учасників ринків, у список яких входять:
персони, які проводять операції на ринки або за наказом яких угоди проводять брокери і дилери;
емітенти;
клірингові організації;
фінансові посередники;
самі біржі.
Клірингові організації, фінансові посередники, емітенти та біржі як правило звітують вищим інстанціям - Федеральної Резервної Системі, Комісії з цінних паперів і бірж США, Комісії з торгівлі товарними ф'ючерсами (CFTC) і всяким асоціаціям, як наприклад Національна Ф'ючерсна Асоціація (National Futures Association) [21, c.27].
На сьогоднішній день холдинг NYSE Euronext (US), в який входять тільки біржі США за капіталізацією у світі посідає перше місце, яка становила $ 9208.9 мільярдів на кінець 2008 року. Європейські біржі, які знаходяться у Франції, Нідерландах, Бельгії, Іспанії та Великобританії і були об'єднані під назвою NYSE Euronext (Europe), займають 4 місце в світі за таким же показником.
Загальна вартість акцій, які торгуються на фондовій біржі NYSE становить 33638900000000 доларів США і за цим показником NYSE поступається тільки іншої великої американської біржі NASDAQ OMX із загальною вартістю акцій $ 36446500000000.
Роль банку у фондовому ринку не обмежується вкладанням коштів у цінні папери, він також виступає в якості ценообразователя.
Банки в свою чергу отримують можливість контролю за банківськими кредитами без шкоди для своєї структури. У цьому випадку банк може вкласти отримані інвестиції клієнта і отримати приріст до них. Останнім часом багато банків стали віддавати перевагу управління фінансами на фондовому ринку, ніж за допомогою кредитів. Це пояснюється тим, що фондовий ринок мобільний і має властивість швидко змінюватися, тому при правильному підході банк і клієнт можуть отримати прибуток [27, c.64].
Дуже часто роль банку на фондовому ринку є посередницькою. В якості брокера найчастіше виступають комерційні банки. Їх завдання укладати угоди і отримувати за них комісію.
На Нью-Йоркській фондовій біржі поділ діяльності банку та фондового ринку закріплено в законодавстві. Слід зазначити, що при обмеженні ролі банків на фондовому ринку виникають передумови для більш швидкого розвитку ринку.
За правилами Нью-Йоркської фондової біржі саме маркетмейкери раніше несли основні ризики: у моменти обвалу ринку їм доводилося активно купувати знецінюються активи, надаючи інвесторам можливість продати падаючі паперу. Діяльність таких гравців в сукупності з обмеженням по відкриттю коротких позицій на ринку, що знижується давала суттєві результати щодо запобігання обвалів [28, c.239].
Таким чином, тепер п...
