мент російського фондового ринку вже приніс багато приємних сюрпризів інвесторам з початку року (угоди BP-ТНК, ЮКОС-Сибнефть, динаміка акцій «Сургутнефтегаза»), і увагу до подальшого розвитку подій на цьому ринку збережеться. Папери «ЮКОСа» і «Сибнефти» представляють раніше великий інтерес, так як об'єднана компанія може стати першою російською корпорацією, що привернула до себе увагу глобальних фондів (а не тільки фондів країн, що розвиваються, які на сьогодні є найбільшими іноземними портфельними інвесторами в Росії). «ЛУКОЙЛ», як одна з найбільших російських компаній зі значними активами за межами країни, також залишається недооціненою на поточних цінових рівнях. Поки не видно серйозних змін у підході керівництва «Сургутнефтегаза» стосовно фондового ринку та реінвестування вільних грошових коштів (чи їх повернення акціонерам компанії у вигляді дивідендів), тому акції «Сургутнефтегаза" не здаються н цікавими, особливо після їх бурхливого зростання в кінці квітня. «Татнефть» залишається досить неефективною компанією з найбільшими питомими витратами серед великих російських нафтових компаній і з невизначеними перспективами зміни структури власності.
Фіксована телефонія. Консолідація регіональних компаній і заходи щодо підвищення інформаційної прозорості додали цінності цих паперів. Але для подальшого зростання, на наш погляд, необхідно провести приватизацію цих компаній, передавши їх в руки ефективніших власників. Також викликає певні питання, обгрунтованість рівня планованих капіталовкладень деякими компаніями залежність рентабельності регіональних операторів від тарифної політики уряду являє собою додатковий ризик.
Перспективи «Ростелекома», з втратою частки трафіку на користь укрупнених регіональних компаній і невизначеною стратегією довгострокового розвитку, що не дуже зрозумілі.
Стільниковий зв'язок. Найцікавішими з точки зору фондового ринку, на мою думку, є компанії мобільного зв'язку. На сьогодні стільниковий ринок - один з найбільш бурхливо розвиваються в нашій країні і, враховуючи, що рівень проникнення стільникового зв'язку в регіонах (за межами Москви і Санкт-Петербурга) не досяг і 10%, ці компанії очікує ще кілька років активного росту. При цьому не менш швидке зростання доходів населення (особливо у доларовому вираженні) означає, що мобільні оператори зможуть підвищити свої доходи і за рахунок зростання активності вже існуючих абонентів. Таким чином, і «Вимпелком», і МТС отримали найвищий рейтинг.
Електроенергетика. Ситуація в галузі залишається несприятливою для портфельних інвесторів. Відсутність загальних принципів реформування галузі, невизначеність порядку розділу активів при реформуванні компаній, і неясність майбутнього тарифного регулювання галузі перетворюють покупку акцій галузі фактично в рулетку. На сьогодні на ринку цінних паперів компаній електроенергетики домінують стратегічні інвестори, часто володіють більш детальною інформацією, ніж портфельні інвестори. Тому, незважаючи на те, що вартість більшості компаній дуже низька проти активами, якими вони мають, і деякі компанії показують хорошу динаміку зростання (в основному на агресивних покупках стратегічних інвесторів), рекомендується портфельним інвесторам утриматися від вкладень в більшість компаній сектора [6 , c. 132-134].
Висновок
Перехід Росії від жорстко централізованої планової економіки до ринкової, регульованої державою, вимагає відтворення в країні фінансового ринку з усіма обслуговуючими його інститутами. Ця задача складна й різноманітна. Багато десятиліть в Росії, по суті, не було ні фінансового ринку, ні його інфраструктур: приватних комерційних та інвестиційних банків, бірж, страхових товариств тощо.
Цінні папери, які являють собою документи, оформлені відповідним чином, є необхідною умовою функціонування російського ринку цінних паперів. Цінні папери випускаються в строго встановленій формі, оскільки за наявності обов'язкових реквізитів засвідчують майнові права, здійснення або передача яких можливі тільки при їх пред'явленні. Вони можуть бути випущені в обіг в документарній та бездокументарній формі, тому бланки цінних паперів необхідно надійно захищати від підробки.
Підводячи підсумки, слід відзначити те, що ринок акцій - це сукупність економічних відносин між продавцями і покупцями акцій. Торгівля акціями відбувається на фондовій біржі або позабіржовими методами.
Основними торговельними майданчиками російського ринку акцій є Московська Міжбанківська валютна біржа і Російська торговельна система. В даний час основний біржовий системою з торгівлі акціями російських емітентів є Московська Міжбанківська Валютна Біржа (ММВБ).
Існуючий в даний час в Росії ринок акцій є типовим великим ринком, що розвивається. Він характер...
