им з перерахованих приватних критеріїв, найбільш повно характеризують рівень фінансової стійкості. При формуванні інтегрального критерію слід враховувати наступне умова: «Кредитори (постачальники сировини, матеріалів, кредитні підприємства) віддають перевагу підприємствам з високою часткою власного капіталу, з більшою фінансовою автономністю. Відповідно власники підприємства прагнуть використовувати позикові кошти, видатки на покриття яких не призводять до погіршення фінансового стану ». В якості такого інтегрального показника можна використовувати такі коефіцієнти фінансової стійкості: коефіцієнт концентрації власного капіталу КФ1 , коефіцієнт маневреності (мобільності) власного капіталу КФ5 , рівень фінансового левериджу Кф12 , коефіцієнт забезпеченості відсотків до сплати Кф14 , коефіцієнти забезпеченості власними оборотними засобами Кф16 , Кф17 . зростання значень цих коефіцієнтів в динаміці сприятливо впливає на фінансову стійкість підприємства. Відповідно коефіцієнт Кф13 - «ціна позикового капіталу» - негативно впливає на рівень фінансової стійкості.
Інтегральний показник можна уявити, наприклад, у вигляді:
(1.67)
Збільшення цього показника в динаміці позитивно впливає на рівень фінансової стійкості підприємства, використовуючи дані балансової звітності.
Для оцінки рівня фінансової стійкості російських підприємств пропонується використовувати експертний метод оцінки фінансової стійкості. Суть цього методу полягає в наступному.
Експертами вибирається сукупність приватних критеріїв, що характеризують різні аспекти фінансової стійкості. Такими критеріями можуть бути:
Коефіцієнт оборотності запасів - відношення виручки від реалізації (В) до середньої вартості запасів (ЗАП):
(1.68)
Значення Х1 характеризує швидкість обороту коштів, вкладених в матеріальні оборотні активи, зростання цього показника в динаміці сприятливо впливає на рівень фінансової стійкості, свідчить про збільшення ефективності управління запасами. Нормативне значення цього показника - 3 тис. Од., На кожен рубль запасів повинно припадати не менше 3 руб. виручки:
(1.69)
Коефіцієнт покриття короткострокових пасивів оборотними активами - відношення оборотних коштів (ОБС) до короткострокових пасивів (КПА): (1.70)
Значення Х2 показує ступінь покриття короткострокових зобов'язань оборотними коштами. Зростання цього показника в динаміці сприятливо впливає на рівень платоспроможності, фінансової стійкості. Нормативне значення показника - 2 тис. Од., На кожен рубль короткострокових зобов'язань повинно припадати не менше 2 руб. оборотних коштів:
(1.71)
Коефіцієнт структури капіталу Х3 - відношення власного капіталу (Собко) до позиковими коштами (ЗС):
(1.72)
Значення Х3 показує, скільки рублів власного капіталу припадає на один рубль позикових коштів. зростання цього показника в динаміці сприятливо впливає на рівень платоспроможності, знижує рівень фінансової залежності від зовнішніх інвесторів. Нормативне значення цього показника - 1, тобто на кожен рубль позикових коштів має припадати не менше 1 руб. власних коштів:
(1.73)
Коефіцієнт загальної рентабельності активів - відношення балансового прибутку (БПР) до вартості активів (АК):
(1.74)
Значення показника Х4 показує скільки рублів прибутку до оподаткування припадає на один карбованець активів, збільшення значення в динаміці позитивно впливає на фінансовий стан, свідчить про підвищення рівня управління майном і джерелами його покриття. Нормативне значення показника - 0,3, тобто на кожен рубль активів має припадати не менше 30 коп. балансового прибутку.
(1.75)
Рентабельність продажів по балансового прибутку - відношення балансового прибутку (БПР) до виручки від продажів (В):
(1.76)
Значення показника Х5 показує, скільки рублів прибутку до оподаткування припадає на один карбованець активів. Збільшення показника в динаміці є позитивним чинником, свідчить про підвищення рівня менеджменту підприємства. Нормативне значення цього показника - 0,2 тис. Од., На кожен карбованець виручки має припадати не менше 20 коп. балансового прибутку.
(1.77)
