tify"> Кількість зареєстрованих випусків збільшилася в 3,3 рази (за облігаціями організацій, які є банками, - в 6,5 рази).
У 2010 році зареєстровано 394 випуску корпоративних облігацій на суму 15 243 900 000 000. рублів. При цьому обсяг емісії зареєстрованих випусків зріс у порівнянні з 2009 роком в 2 рази, у тому числі за облігаціями небанківських організацій - в 6,4 рази, облігаціях банків - у 1,7 рази.
За 2010 рік частка облігацій небанківських організацій у загальному обсязі в порівнянні з 2009 роком зросла з 5,77 відсотка (447 330 000 000. рублів) до 18,7 відсотка (2851200000000. рублів).
Завдяки створенню законодавчої бази, що сприяє розвитку нових фінансових інструментів, на ринку цінних паперів з'явилися біржові облігації, випуск яких здійснюється без державної реєстрації. Незважаючи на активізацію ринку корпоративних облігацій, організації реального сектора економіки не повною мірою використовують облігації як механізм залучення інвестицій. В даний час ринок похідних цінних паперів представлений ф'ючерсними контрактами на іноземну валюту і процентними ставками на ринку державних цінних паперів.
У 2010 році - з ф'ючерсними контрактами на курс долара США в сумах 33700000000. рублів і 11,2 млн. доларів США, ф'ючерсними контрактами на курс євро до долара США, що встановлюється Європейським центральним банком, в сумах 7200000000. рублів і 2,4 млн. доларів США. У 2010 році скоєно 56 угод з інструментами термінового ринку. Обсяг в контрактах склав 12990.
Базисними активами похідних цінних паперів можуть виступати найбільш ліквідні цінні папери, інші активи (індекси, процентні ставки, інші фінансові інструменти).
Зважаючи низької ліквідності базисних активів, а також відсутності можливості отримувати прибуток з коливань цін на базисні активи (при цьому, забезпечуючи їх стабілізацію) ринок похідних цінних паперів залишається недостатньо розвиненим сегментом ринку цінних паперів. Законодавство, що регулює функціонування ринку інших цінних паперів (складські свідоцтва, коносамент), існує, однак практика випуску та обігу таких інструментів в республіці відсутня. [11]
3. Перспективи розвитку ринку цінних паперів в Республіці Білорусь
Прийняті Урядом Республіки Білорусь і Національним банком у рамках реалізації Програми на 2008-2010 роки заходи сприяли становленню та розвитку вітчизняного ринку цінних паперів. Разом з тим слід зазначити випереджальний розвиток законодавства та інфраструктури даного ринку, тоді як окремі його сегменти (вторинний ринок акцій, ринок похідних цінних паперів) і інститути ще недостатньо розвинені. Це призводить лише до тимчасового формальному зростанню кількісних характеристик ринку корпоративних цінних паперів, в той час як ринок в стандартному його розумінні не формується, не проявляється його макроекономічна роль.
Основні напрямки розвитку ринку цінних паперів:
формування ліквідного та прозорого ринку цінних паперів;
рівномірний розвиток його сегментів, включаючи використання різних фінансових інструментів;
вдосконалення системи оподаткування доходів від операцій з цінними паперами з метою створення умов для впровадження нових фінансових інструментів з подальшим переходом на рівні умови діяльності на різних сегментах даного ринку для всіх його учасників;
функціональне і технологічне вдосконалення, підвищення конкурентоспроможності біржовий, розрахунково-клірингової та депозитарної інфраструктури;
розвиток інститутів фінансового посередництва (професійних учасників ринку цінних паперів), інститутів колективних інвестицій;
вдосконалення системи регулювання та нагляду за ринком цінних паперів відповідно до принципів Міжнародної організації комісій з цінних паперів (IOSCO) та стандартами Європейського союзу;
забезпечення умов для розвитку інтеграційних процесів, які сприяють вдосконаленню і розширенню сфер взаємодії ринку цінних паперів Республіки Білорусь зі світовими фінансовими інститутами і структурами.
Найважливішою умовою створення ліквідного та прозорого ринку цінних паперів, а також його подальшого розвитку є формування та підтримання сприятливого інвестиційного клімату в Республіці Білорусь, включаючи встановлення стабільних правил ведення бізнесу та нормативного регулювання та правозастосування.
Розвиток ринку цінних паперів дозволить:
залучати інвестиції з використанням інструментів даного ринку;
забезпечити стійке зростання капіталізації ринку цінних паперів;
створити рівні можливості та спростити умови д...
