знизилося товарне забезпечення рубля [8].
Нове явище в Росії - зниження темпу інфляції з 1996 р. до кінця серпня 1998 (21,8% в 1996 р., 11% у 1997 р.) Інфляція була пригнічена, але величезний інфляційний потенціал зберігся, так як її відтворювальні фактори не були подолані. Головний дефект антиінфляційної політики полягав у тому, що в Росії вперше у світовій практиці була застосована дефляція - стиснення попиту - в умовах економічної спаду шляхом невиплати заробітної плати, пенсій, допомог. Тим самим держава переклала свої фінансові труднощі на населення.
З таким важким спадком країна вступила на шлях переходу до ринкової економіки. Проблема інфляції відразу опинилася в центрі структурних змін господарського механізму. Стало очевидно, що не можна керувати економікою інфляційними методами. Чим тривалішим і сильніше зростання цін, тим більше підприємці і населення враховують інфляційні очікування у своїй діяльності. Їх передбачення підсилює процес В«СаморухуВ» інфляції. p> Валютно-фінансова криза 1998 р., що дав поштовх інфляції, довів неефективність монетаристських методів придушення інфляції.
Деякими політиками висловлюється припущення про те, що помірна інфляція, так само як і стримана грошова емісія, не роблять негативного впливу на темпи економічного зростання.
В Інституті економічного аналізу, як і в ряді інших наукових центрів, були проведені дослідження, присвячені вимірюванню впливу темпів інфляції на темпи економічного зростання. Отримані висновки зводяться до наступного. Збільшення номінального грошової пропозиції і темпу інфляції до 3 -4% на рік не робить негативного впливу на темп економічного зростання, більше того, при її зростанні від 0 до 3% відзначено деяке прискорення економічного зростання в багатьох країнах. Якщо ж середньорічні темпи інфляції перевищують 3 - 4%, то при інших рівних умов збільшення номінального грошової пропозиції і темпів інфляції призводить до скорочення темпів економічного зростання. Темпи економічного зростання знижуються до нуля при підвищенні темпів грошової емісії та інфляції до 40 - 100% на рік. При темпах грошової емісії та інфляції, стійко перевищують 100% річних, позитивних темпів економічного зростання не спостерігається.
Оскільки економічна природа інфляції зводиться до інфляційного податку, який накладається на грошові залишки, то активи в рублях схильні більш активному інфляційного оподаткуванню, ніж інші активи, наприклад, в іноземній валюті. З економічної точки зору відміну інфляційного оподаткування від традиційного зводитися до способу вилучення фінансових ресурсів з економіки. У той час як традиційні податки сплачуються самими економічними агентами, інфляційний податок збирається державою незалежно від їх волі.
Ставка інфляційного податку на грошові залишки в рублях навіть в 1997 р. - році з найнижчою інфляцією, становила в середньорічному вимірі 14%. У тому ж році грошові залишки в доларах піддавалися інфляційного оподаткува...
