у нарахування амортизації основних фондів, і того, що вони вводяться в експлуатацію на початку 1-го року експлуатації проекту.
. Схема грошових потоків, пов'язаних з діяльністю підприємства протягом шести років, складається з урахуванням:
В· суми чистого прибутку;
В· суми амортизаційних відрахувань;
В· залишкової вартості основних фондів (передбачається можливість їх реалізації за ціною, що становить 90% від залишкової вартості);
В· суми оборотних коштів (передбачається можливість повного їх повернення в результаті реалізації).
. Критерій оцінки економічної ефективності капітальних вкладень та порядок їх розрахунку. Критерії, використовувані в аналізі ефективності інвестиційних проектів у вітчизняній економіці, поділяються на дві групи, в залежності від того, враховується чи не враховується у розрахунках фактор часу. p align="justify"> До першої групи відносяться критерії, які використовують дисконтовані грошові потоки для оцінки ефективності капітальних вкладень: чистий приведений дохід (NPV), внутрішня норма прибутку (IRR), дисконтований строк окупності (DPP), індекс рентабельності інвестицій (PI ).
Критерії, розрахунок яких заснований на облікових оцінках: термін окупності інвестицій і коефіцієнт ефективності інвестицій, точка беззбитковості.
Чистий приведений дохід (Net Present Value - NPV) розраховується за формулою:
(2.5)
Очевидно, якщо:
В· NPV> 0, то проект варто прийняти, а його реалізація забезпечить збільшення капіталу підприємства;
В· NPV <0, то проект варто відкинути, а в разі реалізації проекту підприємство понесе збиток;
В· NPV = 0, то проект ні прибутковий, ні збитковий, а в разі прийняття проекту цінність капіталу підприємства не змінюється.
Якщо реалізація проекту передбачає не разові інвестиції, а послідовне інвестування протягом декількох (m) років, то формула для розрахунку чистого приведеного доходу (NPV) приймає вигляд:
(2.6)
де Р k - приплив коштів у k-тому періоді експлуатації проекту, грош.од.;
r - коефіцієнт дисконтування (ціна капіталу), частка од.;
k = m + 1, m + 2, ..., m + n - період експлуатації інвестиційного проекту, років;
IC - капітальні вкладення, ден. од.;
